《公司治理》选读.pptVIP

公司治理 第一章 导 论 第一章 导 论 首先股权分散化的最直接的影响是公司的股东们无法在集体行动上达成一致，从而造成治理成本的提高； 其次是对公司的经营者的监督弱化，特别是大量存在的小股东，他们不仅缺乏参与公司决策和对公司高层管理人员进行监督的积极性，而且也不具备这种能力； 最后是分散的股权结构，使得股东和公司其他利益相关者处于被机会主义行为损害、掠夺的风险之下。 1.2.2典型的代理问题表现 第一，公司规模最大化 第二，过度多元化（风险减小、自由现金流） 第三，管理层战壕 第四，奢侈的在职消费、侵占、挪用 作假帐，欺骗投资者…. 这些代理问题的存在，使人们希望通过公司治理来对经理提供有效地激励和约束，使其行为能够符合所有者的利益。这是公司治理问题产生的根源。 思考：既然有这么多“代理问题”可能存在，为何投资者还是乐于进行投资，成为公司的股东？ 乐观预期,基于： 契约 信誉 制度（正式制度、非正式制度） 注意：公司中仅仅涉及股东和经理之间的利益关系吗？还有哪些利益相关者？ 如何在一个公司里平衡股东、经理人、债权人和员工等要素提供者及各利益相关者的关系和利益呢？ 他们又是通过什么方式连接在一起的？是一种什么关系？ 竞争与合作------