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关于我国商业银行发展投行业务的分析与研究 目 录 一、投资银行和投资银行业务 1 二、国内外商业银行开展投资银行业务现状 1 （一）国外商业银行发展投行业务 1 1、法律法规沿革 3 2、经营模式 3 3、发展现状 4 （二）国内商业银行发展投行业务 2 1、法律法规 3 2、经营模式 3 3、业务发展 4 （三）影响投行业务发展的有利和不利因素 5 三、建行投行业务的发展现状分析 6 （一）建行投行业务的发展历程 6 （二）建行投行业务的主要产品 8 1、财务顾问 8 2、直接融资 8 3、国内保理 10 （三）商业银行发展投行业务的竞争力分析 11 1、优势 11 2、劣势 12 3、机会 13 4、威胁 14 （四）建行与工行投行业务发展的对比分析 15 1、主要业务收入方面的差异及其原因分析 16 2、组织结构方面的对比分析 18 3、产品创新方面的对比分析 19 四、我国商业银行发展投行业务的对策建议 20 （一）优化业务流程，提高研发能力 20 （二）建立有竞争力的管理团队和专业人才队伍 21 （三）建立与投行业务相匹配的激励机制 22 （四）构建与投资银行业务相适应的风险管理体系 23 （五）权衡商业银行发展投行业务的文化冲突 23 （六）建立统一、集中的信息支持平台 24 一、投资银行和投资银行业务 投资银行主要指从事证券发行、承销、交易、经纪和企业重组、兼并收购、投资分析、风险投资及项目融资等业务的金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 当前世界的投资银行主要有四种类型：1.独立的专业性投资银行。这种形式的投资银行以美国的高盛公司、美林公司、摩根·斯坦利公司，日本的野村证券、大和证券、日兴证券、山一证券，英国的华宝公司、宝源公司等为代表。但随着次贷危机的蔓延，2008年美国五大投行先后被收购、申请破产或向银行控股公司转型，正式宣告了独立的专业性投资银行暂时终结。2.商业银行拥有的投资银行(商人银行)。这种形式的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼并、收购、参股或建立自己的附属公司形式从事商人银行及投资银行业务。这种形式的投资银行在英、德等国非常典型。3.全能性银行直接经营投资银行业务。这种形式目前已成为投资银行业务发展的主流，大型全能银行在从事一般的商业银行业务同时也着力发展投资银行业务。 4.一些大型跨国公司兴办的财务公司。 与传统商业银行业务相比，投资银行业务是一个动态发展的概念。从国际上来看，各大投行早期业务主要是承销、交易和经纪业务，随后逐渐扩展到重组并购、财务顾问、结构化融资、资产证券化、资产管理、衍生产品交易、股权直接投资等业务。在我国目前分业经营体制下，商业银行除了不能开展交易所市场的证券承销、经纪和交易业务之外，仍然可开展大多数投资银行业务，包括银行间市场承销经纪与交易，以及重组并购、财务顾问、结构化融资、资产证券化、资产管理、衍生品交易等。此外，随着金融创新和综合化经营改革的推进，股权直接投资等新兴业务也有望成为国内商业银行可涉猎的投资银行业务。本文在此，主要就商业银行开展投行业务进行分析和研究。 二、商业银行开展投资银行业务现状 （一）国外商业银行发展投行业务 1、法律法规沿革 投资银行是从商业银行通过混业经营发展出来的，发达国家以立法的方式确认商业银行混业经营模式： 1986年，英国实行“金融大爆炸”，在英国银行业实行了自由化；1986年，日本的住友银行投资9亿美元给美国的高盛公司，打开了美国商业银行与投资银行分业经营的界线； 1989年，欧共体发布“第二号银行业务指令”，明确规定了欧共体内部实行全能银行制度；在日本，1992年颁布的《金融制度修正法》，同样也允许投资银行的混业经营。实际上，国际商业银行界早已经开始了从分业经营到混业经营的过渡。 1996年，所罗门兄弟公司收购了仅次于美林的零售商斯密司巴尼。而它自己又被美国旅行者保险集团收购；旅行者收购所罗门后，又与花旗银行合并，它的发展成为金融混业经营的重要标志。 1999年，美国国会通过了《金融服务现代化法案》，废止了《格拉斯－－斯蒂格尔法》，使得美国混业经营模式也从法律上得以确认。 2、经营模式 国外发展投资银行业务主要采取三种模式： 　　1.商业银行模式：采用传统商业银行的组织结构形式，在商业银行内部设立投资银行部，同时采用传统商业银行的激励机制，即采用传统商业银行的组织结构形式和激励机制发展投资银行业务。 　　2.准事业部制模式：在传统商业银行组织结构基础上组建投资银行部，但是采取与传统商业银行相比更加灵活的激励机制，即传统商业银行组织结构形式不变，但是改变激励机制。 3.事业部制模式：既不采用传统商业银行的组织结构形式，也不采用传统商业银行的激励机制，对传统商业银行组织结构模式