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中国电力工业投融资 ——发展历程及其挑战 国家电网公司 欧阳昌裕 中国电力工业投融资 投融资发展历程 面临的挑战 解决途径 电力工业投融资发展历程 两个阶段 中国改革开放以前 中国改革开放以来 1997年以前 1997年以后 改革开放以前投融资 实行高度集中的中央管理体制 电力工业实行统收统支政策 电力建设资金基本上由中央财政拨款 电力工业的收入以税收和利润形式全部上交国家 财政。 国家对电力的投入相对不足，我国的局 部地区出现了缺电的局面，以后逐步发 展到全国缺电 60年代中期开始 改革开放以来投融资(1) 国家实行对内搞活、对外开放政策 实行多层次多渠道多家集资办电政策 积极合理利用外资办电政策 实行多种电价制度政策 电力建设资金的来源逐步形成多渠道和 电力投资主体的多元化 改革开放以来投融资(2) (1)1980年开始试行并逐步推广了将国家预算 拨款改为贷款，实行资金有偿使用。 (2)1981年国家推行煤代油政策，建立以煤代 油专项基金，大部分用于电力建设。 (3)1983年国家发布了“能源交通重点建设基金 征集办法”，从各地方、各企业的预算外资金中 征收10％(后提高到15％)上交国家财政，由财 政部统一安排，部分用于电力建设。 改革开放以来投融资(3) (4) 从1985年起，华东三省一市的工业用电每 度电加收二分钱作为电力建设资金归省市政府 所有。 (5)1985年执行《关于鼓励集资办电和实行多 种电价的暂行规定》，规定了集资办电可分为 二种方式，一是集资扩建新建电厂；二是买用 电权，把这部分资金转为电力建设资金。 (6)1985年成立华能国际电力开发公司。嗣后 又成立了华能发电公司，用国家的“煤代油”资 金，并规定油机的产权归该公司。 改革开放以来投融资(4) (7)1987年国家批准电力企业发行电力债券。 (8)1987年《关于征收电力建设资金暂行规 定》，从1988年起在全国实行每度工业用电征 收二分钱作为地方电力建设资金，为地方集资 办电开辟了稳定的资金来源。 1996－2000年继续实行“二分钱”政策，一分给地 方。 (9)1987年逐步形成地方国有电力投资主体。 改革开放以来投融资(5) (10)1991年在电力企业中推行股份制试 点，少数电厂在建设中发行了内部职工 股票和少量上市股票 (11) 国家设立专项节能资金，为有重大 节 能 效 果的电 力企业 更新 改 造提供 贷 款 (12)根据国家计划安排，电力企业可以 从国有银行进行贷款 改革开放以来投融资(6) (13)利用外资。其主要方式有： 国际金融组织贷款 包括世界银行贷款和亚洲银行贷款 外国政府贷款 出口信贷 商业贷款 补偿贸易 租赁融资 改革开放以来投融资(6续) (13)利用外资： 国际债券和股票 外商直接投资 项目融资 BOT模式 改革开放以来投融资(7) 1997年以来发生较大变化 国内社会资金出现较大缓和，能够满足电力 投资需求 利用外资受到较大影响，协议规模大幅度下 降 积极财政政策使国债资金投向城乡电网建设 与改造 筹资成本大幅度下降 改革开放以来投融资(8) 极大促进了电力工业的发展。 发电装机从1949年的185万千瓦增加到1995年的 2.17亿千瓦，是1949年的117倍，年均递增10.9 ％； 2002年的3.56亿千瓦，年均增长7.3%。 发电量从1949年的43亿千瓦时增加到1995年的 10069亿千瓦时，是1949年的234倍，年均递增 12.6％；2