6、第6章 证-券投资业务课件.pptVIP

第六章 银行证券投资业务 在现代商业银行的总资产中，总有一部分资金稳定地分布在各种证券上。证券投资已成为商业银行重要的资产业务，它不仅为银行带来丰厚的利润，还为银行在流动性管理、资产优化配置等方面起到了积极作用。 一、银行证券投资的功能 1、获取收益—有效利用闲置资金 2、分散风险 银行资产多元化；证券分散化投资策略 3、增强流动性 短期证券投资—银行二级准备金 4、合理避税 投资对象一般是政府债券 第三节 商业银行证券投资的一般策略（组合） 1．分散化投资法 2．期限分离法: 短期投资战略 长期投资战略 杠铃投资战略 3．灵活调整法（操纵收益曲线法） 第四节 银行业和证券业的分离与融合 一、 银行业和证券业分离与融合的发展历史 从起源来看，银行业与证券业有着共同的经济基础（国际贸易）和共同的组织基础（欧洲中世纪的大商人）。 但纯粹意义上的银行业和证券业的出现，则是在分离、融合、再分离、再融合的动态过程中形成的。 二、银行业与证券业运行模式及其利弊分析 1.分业经营模式 分业经营是指银行业与证券业相互分离，分别由不同的金融机构进行经营。 其特点是两种业务严格分开，证券公司不得经营零售性存放款业务，只能从事证券的承购包销、分销、自营、新产品开发以及充当企业兼并与收购的财务顾问、基金管理等业务。 分业经营的典型代表有美国、日本和英国。 分业经营的优点在于： （1）有利于培养两种业务的专业技术和专业管理水平，一般证券业务要根据客户的不同要求，不断提高其专业技能和服务，而商业银行业务则更注重于与客户保持长期稳定的关系。 （2）分业经营为两种业务发展创造了一个稳定而封闭的环境，避免了竞争摩擦和合业经营可能出现的综合性银行集团内的竞争和内部协调困难问题。 （3）分业经营有利于保证商业银行自身及客户的安全，阻止商业银行将过多的资金用在高风险的活动上。 （4）分业经营有利于抑制金融危机的产生，为国家和世界经济的稳定发展创造了条件。 分业经营也存在着不足之处： （１）以法律形式所构造的两种业务相分离的运行系统，使得两类业务难以开展必要的业务竞争，具有明显的竞争抑制性； （２）分业经营使商业银行和证券公司缺乏优势互补，证券业难以利用、依托商业银行的资金优势和网络优势，商业银行也不能借助证券公司的业务来推动其本源业务的发展； （３）分业经营也不利于银行进行公平的国际竞争，尤其是面对规模宏大，业务齐全的欧洲大型全能银行，单一型商业银行很难在国际竞争中占据有利地位。 2.混业经营模式 混业经营是证券业和银行业相互结合、相互渗透的一种经营方式，混业经营以德国、瑞士、法国等欧洲大陆国家为典型代表。 这种混业经营模式又被称为 “全能银行制度”，它与美、日、英的分离型模式完全不同。在此种模式下，没有银行业务之间的界限划分，各种银行都可以经营存贷款、证券买卖等业务。每家银行具体选择何种业务经营则由企业根据自身优势，各种主客观条件及发展目标等自行考虑，国家对其不作过多干预。 优势： （１）全能银行同时从事经营商业银行业务和证券业务，可以使两种业务相互促进，相互支持，做到优势互补。 （２）混业经营有利于降低银行自身的风险。 （３）混业经营使全能银行充分掌握企业经营状况，降低贷款和证券承销的风险。 （４）实行混业经营，任何一家银行都可以兼营商业银行与证券公司业务，这样便加强了银行业的竞争，有利于优胜劣汰，提高效益，促进社会总效用的上升。 缺点在于： （１）容易形成金融市场的垄断，产生不公平竞争； （２）过大的综合性银行集团会产生集团内竞争和内部协调困难的问题；可能会招致新的更大的金融风险。 * * 第一节 银行证券投资的功能和主要类别 第二节 银行证券投资的风险和收益 第三节 银行证券投资的一般策略 第四节 银行业和证券业的分离与融合 学习目的与要求：通过本章教学，了解商业银行从事证券投资业务的意义、证券投资的种类及策略，掌握测算证券投资的风险与收益的方法。 教学重点：1、银行证券投资的功能 2、银行证券投资的收益与风险 教学难点：银行证券投资策略 第一节 银行证券投资的功能和主要类别 二、银行证券投资的主要类别 1、政府债券 国库券（treasury bill） 中长期国债（treasury notes and bonds） 政府机构证券（government agency securities) 地方政府债券 (municipal securities) 2、公司债券 3、股票（我国现行法律不允许银行投资） 4、商业票据：由一些信誉卓著的大公司发行，其安全性可能比企业贷款高。