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2013策略路演-初稿2013策略路演-初稿
此星昨夜野望拐点
2013年A股投资策略
张 伟
（8621 ）2032 8311
Julian.zhang@
2012年12月.上海
我们的核心观点
? 市场不确定性的恐慌已
经过去，对新周期的期
待和景气见底的确认支
持出现一个次级估值的
修复，早周期板块有望
受益，但就中期而言，
改革释放的制度红利将
是市场牛熊转换的关键
，2013将是一个底部抬
高的牛市准备年
新周期的经济政策重点：改革新型城镇化 民生
中国经济存在明显的周期性而制度变革是
重要的驱动
新周期的外部环境：复苏仍在路上
美国失业率缓慢下降企业岗位开始增多 消费信贷增长并不顺利
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