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《财务管理》期末考： 名词解释4’*5 financial management 财务管理，是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。 Du pont identify 杜邦分析法，也称杜邦财务分析体系，是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，将净资产收益率分解为利润率，总资产周转率和财务杠杆三部分进行分析的方式。 Cost of capital 资本成本，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，广义讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的，都要付出代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。 Risk premium of investment 投资风险溢酬，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬。具体体现为投资收益与预期收益的差额。 Sustainable growth rate 可持续增长率，可持续增长率是企业当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力。具体来说是指在不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下，公司销售所能增长的最大比率。此处的经营效率指的是销售净利率和资产周转率，财务政策指的是股利支付率和资本结构。 Free cash flow 自由现金流，是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东(和债权人)的最大现金额。 Capital structure 资本结构，是指企业用来支持其经营活动的长期债务与股东权益的特定组合。 Time value of money 货币时间价值，指货币随着时间的推移而发生的增值，也指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值 CAPM 资本资产定价模型，阐述资产的预期收益与预期风险之间的理论关系的表达式。 其中，rf (Risk free rate),是无风险回报率，纯粹的货币时间价值； βa是证券的Beta系数， r m是市场期望回报率 (Expected Market Return)， （rm—rf）是股票市场溢价 (Equity Market Premium). 10、YTM 到期收益率，是指投资者按照当前市场价格购买债券等金融资产并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。 简述题 6’*5 财务目标及最优财务目标 所谓企业财务目标，是指企业财务活动在一定环境和条件下应达到的根本目的。是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定财务管理的基本方向. 通常来说企业的财务目标有：1）利润最大化；2）每股收益最大化；3）股东权益最大化4）企业价值最大化，经过时代及财务管理理论的不断发展，及实践的不断验证，最优的财务目标应该是：企业的经济增加值EVA（economic value added）最大化。 杜邦财务分析体系 也称杜邦财务分析体系，是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，将净资产收益率分解为利润率，总资产周转率和财务杠杆三部分进行分析的方式。 杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响： 　　- 营运效率，用利润率衡量； 　　- 资产使用效率，用资产周转率衡量； 　　- 财务杠杆，用权益乘数衡量。 　　净资产收益率=利润率（利润/销售收入）*资产周转率（销售收入/资产）*权益乘数（资产/权益） 净现值法（NPV），一项投资的净现值是其市场价值同期成本之差。判断标准是当净现值是正数时接受此项目 内含收益率法(IRR)，IRR是一项投资的NPV等于0时的折现率。判断标准是当IRR超过要求收益率时接受此项目 获利能力指数法（PI），也称收益成本比率法，是项目的现值与成本的比率。规则是：PI大于1时接受此项目 回收期法，回收期是当项目的现金流量之和等于其投资成本时所经历的时间。决策标准是预计回收时间小于要求回收期时就接受此项目。 平均会计报酬率法(ARR)，ARR是平均净利润和平均账面价值的比率，判断标准是ARR超过基准的ARR时接受此项目 风险资产风险衡量 （不确定题目是不是这个，不会答） 风险分类 根据风险的影响因素，风险可分为系统风险和非系统风险 系统风险，又称市场风险，也称不可分散风险(undiversifiable risk)。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。 其主要特征是： 1．它是由共同因素引起的。经济方面的如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、经济周期循环等。政治方面的如政权更迭、战争冲突等。社会方面的如体制变革、所有制改造等。 2．它对市场上所有的股票持有者都有影响，只不过有些股票比另一