第章对长期投资.doc

第一节 对外投资的特点与原则 一、对外投资的目的　 企业对外投资就是将资金投放于企业外部以分得投资收益。企业对外投资主要出于以下目的。　 (一)优化资源配置，提高资产利用效率　 资产是企业拥有或控制的经济资源，企业的生产经营活动就是运用资产取得收益，以使资本不断增值的过程。优化资源配置，提高资产利用率，从而增加企业的收益，提高资产报酬率是企业对外投资的首要目的。 (二)优化投资组合，降低经营风险　 (三)稳定与客户的关系，扩大市场占有率　 (四)提高资产的流动性，增强企业的偿债能力　 二、对外投资的特点　 (一)对外投资的对象多样化，决策程序比较复杂　 (二)对外投资的收益与风险差别较大　 (三)对外投资的变现能力差别较大　 (四)对外投资回收的时间和方式差别较大　 三、对外投资的原则　 (一)效益性原则　 企业必须提高经济效益，获取更多的利润，才能实现企业总体的财务目标。在进行对外投资时，必须考虑到该项投资的经济效益，以及对企业整体经济效益的影响。 (二)安全性原则　 企业必须在投资报酬和风险之间权衡利弊。所谓安全性原则就是投资能够按期收回本金和应得的投资收益。在进行对外投资时，要全面考虑被投资企业的财务状况、经营成果、行业特点、发展前景等，以保证对外投资的安全性。 (三)流动性原则　 有的对外投资期限很长，一般不考虑在近期变现；有的对外投资，只是为了充分利用现有的闲置资金，这种投资就应当考虑其流动性，以便在将来需要现金时，能够及时变现。 (四)整体性原则　 企业的对外投资活动是企业整体经营活动的一个重要组成部分，对外投资必须服从企业的整体经营活动，对外投资的目标应与企业总的经营目标相一致。 第二节 对外直接投资　 对外直接投资就是企业根据投资协议以货币资金、实物资产、无形资产对其他企业进行直接投资，以取得投资收益或者实现对被投资企业控股的目的。对外直接投资是企业的一种重要的投资方式，它通常是一种长期的战略性投资，具有投资期限较长、耗资多、不经常发生、变现力较差等特点。　 一、对外直接投资应考虑的因素　 (一)企业当前的财务状况　 企业进行对外直接投资首先必须考虑本企业当前的财务状况，企业当前的财务状况是制约企业对外投资的一项重要因素。　 (二)企业整体的经营目标　 企业的对外投资必须服从企业整体的经营目标，对外投资的目标应与企业的整体经营目标相一致，或者有利于实现企业的整体经营目标。必须根据经营需要来选择投资项目和投资方式，根据不同的投资目的作出相应的投资决策。 (三)投资对象的收益与风险　 企业进行对外投资时，要认真考虑投资对象的收益和风险。在保证实现投资目的的前提下，选择收益较好风险较小的项目。 二、对外直接投资的决策程序　 对外直接投资必须按照科学的程序进行分析论证，以免因决策的失误而造成重大的经济损失。决策一般可按以下程序进行。　 (一)投资方案的提出　 企业必须认真分析本企业生产经营状况，明确投资目的，根据企业实际需要提出投资方案。首先明确投资的目的，然后才能以此为依据提出投资方案。　 (二)对投资方案进行分析、评价，选出最优投资方案　 应由专家小组拟定多种投资方案，然后对拟定的几种投资方案进行比较分析，从中选出最优方案。 分析收益与成本、现金流量 (三)拟定投资计划，选择合理的出资方式和时间　 投资计划是企业进行投资活动的具体依据，它详细地规定了投资预算总额、出资方式、出资时间、投资的进度和期限等。　 (四)投资方案的实施　 投资计划拟定以后，就应该由具体的业务部门来实施。 (五)对投资效果进行评价　 在计划执行过程中和完成后，都应及时对投资情况和结果进行分析评价，及时反馈各种信息，如发现问题应尽可能进行弥补。　 三、对外直接投资的方式　 (一)合资经营方式 是指投资企业通过与其他企业共同投资组建合资经营企业所进行的对外投资。共同投资共同经营共享利润共担风险 (二)合作经营方式 是指投资企业与其他企业组建合作经营企业所进行的对外投资。通过签订合同、协议规定各方权利义务。　 (三)购并控股方式 是指通过兼并其他企业或者购买其他企业的部分股权以实现对被投资企业控股的目的所进行的对外投资。 四、对外直接投资的决策　 内部长期投资的决策方法也适用对外投资决策。但是，因对外直接投资的特点，在进行投资决策时还应注意以下几个问题：　 1．与企业内部投资相比，对外直接投资更应遵循完备的法律程序。注意产权要清晰，责任要明确。 2．在不能取得完全的控股地位的情况下，对外直接投资不易为企业所控制，对投资对方具有较大的依附性。分析风险收益。　 3．对外直接投资一般期限都较长，应当考虑到资金时间价值的影响，在投资决策时，应使用贴现现金流量方法进行