投资银行学期中论文唐德影视股份有限公司股权融资分析 大学学位论文.doc

HUNAN UNIVERSITY 投资银行学期中论文 论文题目: 唐德影视股份有限公司股权融资分析 学生姓名: 刘琳娜 学生学号: 201321120422 专业班级： 国贸1304 学院名称： 经济与贸易学院 上课课堂： 02班 上课课堂编号： 152号 2016年4月30日 摘要 随着我国经济市场的持续向上发展，融资成为涉及企业存亡的关键一道口，而融资结构又是其中的重中之重。融资结构既关心到企业发展的微观问题，有关系到国家经济发展的宏观问题。通过资本市场不仅是我国企业尤其是上市公司筹集资金已日益成为越来越重的融资渠道。随着我国资本市场迅猛发展，上市公司越来越多，他们的融资行为也逐步市场化。在进入股权分配的现实社会背景下，我国多数上市公司在选择如何确定融资结构的问题上还面临着许多未知。这迫切需要我们做出符合实际背景、可操作性的研究。 于是我针对浙江唐德影视股份有限公司股权融资，如何合理的确立融资结构，这将是我们即将深入探讨的重大问题。 关键词：IPO融资、上市公司、融资方式 浙江唐德影视股份有限公司成立于2006年，前身为东阳唐德影视制作有限公司，于2011年8月完成股份制改造。其主要从事电视剧投资、制作、发行和衍生业务；电影投资、制作、发行和衍生业务；艺人经纪及相关服务业务；影视广告制作及相关服务业务；影视剧后期制作服务业务。其中，电视剧投资、制作、发行和衍生业务是公司的核心业务。 数据显示，2013年唐德影视电视剧业务收入2.3亿元，占营收比重72.55%，而在2014年上半年，唐德影视的业务结构变得更为“专一”，其电视剧业务营业收入高达1.04亿元，占营收比重的97.99%，除电视剧以外的其他业务收入几乎可忽略不计。1月30日，证监会宣布核准24家企业的IPO申请。在此次核准的公司中，《武媚娘传奇》的投资方——浙江唐德影视股份有限公司（以下简称“唐德影视”）尤为引人注目。2014年的最后一天，唐德影视首发申请过会并获通过，成为2014年第一家影视IPO公司 公司所处行业的发展趋势 十二五期间，公司所处的影视剧行业在政策鼓励支持、居民人均可支配收入持续增长、消费观念持续升级和3D、IMAX等播映技术不断提高以及新媒体等新兴文化传播渠道不断涌现的多重因素驱动下快速发展。2016年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出“推动文化产业成为国民经济支柱性产业”、“推进文化事业和文化产业双轮驱动”、“大力发展创意文化产业”、“推动文化企业兼并重组”、“以先进技术为支撑、内容建设为根本，推动传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面深度融合，建设‘内容+平台+终端’的新型传播体系，打造一批新兴主流媒体和传播载体”，将进一步推动作为文化产业重要组成部分的影视剧行业繁荣发展。 （二）电视剧行业发展趋势 根据国家新闻出版广电总局的统计，2015年中国取得发行许可证的国产电视剧共计394部16,540集，较2014年的429部15,983集，及2013年的441部15,770集，部数有所下降，但集数略有上升，2013年以来整体呈现理性回落的趋势。近年来，我国电视剧市场规模保持平稳增长，2009年-2014年行业整体规模由52亿元增长至130亿元左右，年均复合增长率约20%；同时，电视台广告收入总体呈增长态势，近年来略有波动，2009年-2014年中国电视广告收入675.82亿元增长至1,116.19亿元，年均复合增长率10.56%，从中长期来看，由电视台播出的电视剧市场规模增速将随电视台广告收入增速放缓而逐步回落。但另一方面，随着市场竞争的加剧以及观众欣赏层次的提高，未来电视剧行业由规模快速扩张向品质提升整体转型的步伐将进一步加快，有能力持续制作优质电视剧的企业将逐渐成为市场主导。 以《武媚娘传奇》为例，唐德影视为《武媚娘传奇》投资2亿元。《武媚娘传奇》在2014年12月首播当日收视率达2.46%，超过了当年的《甄嬛传》与《步步惊心》，一举拿下了同时段收视率冠军，似乎在向资本市场预示着不凡的制作实力。就在2014年底唐德影视全力冲刺IPO之时，《武媚娘传奇》的版权价也水涨船高，乐视网以675万元的价格购买了网络独家版权