第四章 外匯市场国际金融的基本概念.pptVIP

第四章 外匯市場國際金融的基本概念 最狹義的外匯是指外國貨幣。 廣義的外匯，除外幣外，凡是所有對外國通貨的請求權而可於國外支付者，不管其形式是握在一般大眾手中的外幣現鈔，或存放於國外銀行之外幣存款，或持有外幣支票、匯票或有價證券，皆可稱之為外匯。 一國貨幣當局(中央銀行)所持有的外匯資產，又稱為「外匯準備」。外匯存底係指一國中央銀行（或貨幣當局）為彌補其國際收支的短絀，而可隨時變現的對外債權，它包括外國的通貨（現金、存款、支票、匯票等）和可以兌換成外國通貨的有價證券（公債、國庫券、股票、公司債等）。 外匯存底加上「貨幣性黃金」，即成為一個「含黃金的外匯存底」。 在計算或比較外匯存底時，應較重視「不含黃金的外匯存底」。 一般而言，一國的最適外匯存底約為每月進口金額的3~6倍。 國際金融的基本概念 截至2001年12月底，全球外匯存底的排名，以日本逾4,000億美元居首，之後則為中國大陸、我國、香港及南韓等（見表4-1）。 表4-1 全球外匯存底排名（2001年12月底） 國際金融的基本概念 主要國家之外匯存底 單位：億美元 年 中華民國 美國 日本 德國 韓國 1990 724.4 722.6 770.5 679.0 147.9 1991 824.1 666.6 689.8 630.0 137.0 1992 823.1 602.7 686.9 909.7 171.2 1993 835.7 623.5 955.9 776.4 202.3 1994 924.5 632.8 1,228.5 773.6 256.4 1995 903.1 747.8 1,828.2 850.1 326.8 1996 880.4 640.4 2,178.7 831.8 332.0 1997 835.0 589.1 2,207.9 775.9 203.7 1998 903.4 707.1 2,159.5 740.2 519.7 1999 1,062.0 605.0 2,880.8 510.4 739.9 2000 1,067.4 566.0 3,616.4 568.9 961.3 2001 1,222.1 576.3 4,019.6 513.1 1,027.5 2002 1,616.6 679.6 4,697.3 511.7 1,213.4 2003 2066.3 748.9 6735.3 506.9 1552.8 2004 2265.2 741.5 8265.8 506.7 1552.8 國際金融的基本概念 國際準備 根據國際貨幣基金的分類，國際準備包含外匯存底、黃金、特別提款權以及在基金的準備部位等四個項目。 外匯存底加上在國際貨幣基金(IMF)之準備存底和特別提款權(SDR) ，就構成一個國家的國際準備(international reserves)。 我國因為不是國際貨幣基金之會員，所以並無在IMF之準備存底及SDR。 凡一種貨幣在國際上能作為交易媒介、計價單位及價值儲藏工具，就稱之為關鍵貨幣，或國際貨幣。 美元是最主要的關鍵貨幣。和美元一樣，具有關鍵貨幣功能的，尚有歐元、日圓、英鎊等。 國際金融的基本概念 　關鍵貨幣的功能 通貨用途 民　間 官　方 交易媒介 媒介貨幣 (vehicle currency) 干預貨幣 (intervention currency) 計價單位 報價貨幣 (invoice currency) 釘住貨幣 (pegging currency) 價值儲藏 銀行業務貨幣 (banking currency) 準備貨幣 (reserve currency) 關鍵貨幣 凡一種貨幣在國際上能作為交易媒介、計價單位及價值儲藏工具，就稱之為關鍵貨幣，或國際貨幣。 美元是最主要的關鍵貨幣。和美元一樣，具有關鍵貨幣功能的，尚有歐元、日圓、英鎊等。 國際金融的基本概念--匯率的概念 「匯率」是兩種貨幣買賣的價格或交換的比率，亦即兩種貨幣的兌換比率，是一種相對的觀念。 匯率的基本概念 1個吉事漢堡=NT$30 1個吉事漢堡=US$1 將上述二式放在一起 1個吉事漢堡=US$1=NT$30 匯率的種類 直接匯率與間接匯率 單一匯率與複式匯率 即期匯率與遠期匯率 名目匯率與實質匯率 國際金融的基本概念--匯率的概念 直接匯率與間接匯率 直接匯率又稱為應付匯率，表示方式為一單位外國貨幣兌換多少本國貨幣，例如1美元兌換30元新台幣。 間接匯率又稱為應收匯率，表示方式為一單位本國貨幣兌換多少外國貨幣。 單一匯率與複式匯率 單一匯率：所有的外匯交易，只採用一種匯率價格進行。 複式匯率：指外匯交易採用兩種以上的匯率，亦即針對交易性質採取差別匯率。 即期匯率與遠期匯率 即期匯率：指在買賣當時或兩個營業日內辦理交割所適用的匯率。