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向谷歌学习投资未来 　　谷歌不计成本地培育盈利无期的小科技公司，是否代表了资本市场的某种新趋势？为规避“一并即死”，动辄追求利润增长的中国企业，该向谷歌学习什么？与此同时，被收购的小公司能否继续保持创新的活力？ 　　直方大创新中心创始人，前GE（中国）有限公司副总裁许正认为，谷歌收购DeepMind及由此带来的人工智能发展的无限可能性，是一种创造性破坏，即打破传统企业价值理念，将价值要素、经济元素整合起来，再创造一种新的价值。小公司并入大公司后被同化甚至丧失已有活力是一种必然，重要的是不断探寻自身定位，思考通过并购想得到什么；对大公司而言，不仅要抱着宽容的态度，更要给予小公司相当的自由度，建立“试错机制”。 　　企业价值不在于盈利。而在于想象力 　　中外管理：谷歌耗资4亿英镑收购DeepMind，尽管后者短期不会给谷歌带来利益回报，但谷歌看重其潜力.不遗余力地为其提供创新的土壤。反观谷歌的每年利润增长仅在10%～20%，但股价自2004年以来一路走高，市值上涨14倍。谷歌何以获得资本市场的青睐？ 　　许正：常规意义上，企业价值由其盈利能力决定。但如今在新经济时代，一个公司的估值与利润并不成正比，反而与其未来想象空间有关，甚至这家公司也可以是暂时亏损的。而相比亚马逊、京东近年来一直都在亏损，至少谷歌目前是盈利的，但这丝毫不影响这些公司的市值。 　　因为它们当下做的，都代表了一种趋势，并在这个趋势中占据着有利地位。以上公司的故事本身，在资本市场就具有很大想象空间，因为投资人会认为，投资这样的公司不一定要等到利润收割的那天，一个“故事讲得好”的企业，是不愁没有人接棒的。总的来说，谷歌AlphaGo事件，代表了一种资本市场的新玩法，打破了传统意义上的企业价值理念。 　　中外管理：相对而言，谷歌的创新能力要强于盈利能力。这说明了什么？新经济时代，中国公司最应向谷歌学习什么？ 　　许正：谷歌是一家极富想象力且善于大胆尝试的公司，它更愿意做全球引领性的事情，这是最值得当下中国公司学习的。若单纯以估值或盈利状况去评价谷歌，则很容易被困在当下。要知道尽管利润是由过去经营行为创造，但一家真正出色的公司一定是有前瞻力和想象力的，这决定了它是否愿意承担更大的责任，以及是否愿为创新承担风险。这也是市场上真正有理想的科技公司占少数，仅追求当下活得好的公司占多数的原因之一。综合起来，谷歌AlphaGo的成功源自以下几点： 　　第一，抓住了高新技术的临界点。随着时代发展，AI的整体技术水平将大幅提高。谷歌押注新技术收购，就是相信DeepMind将在未来20年内开创出真正具有人类意识的AI。 　　第二，具有丰富想象力，也不乏现实精神。这从2016年3月谷歌出售机器人公司“波士顿动力”就能看出。谷歌认为，尽管“波士顿动力”也是一项前瞻技术，但让机器人拥有“自我意识”需花费巨大时间和测试成本。相信谷歌收购AlphaGo同样希望在未来盈利上达到一种平衡，而AlpphaGo的成功，首先抬升了谷歌的市值：1月28日AlphaGo击败欧洲冠军的消息曾让其当日股价上涨4.42%；3月15日AlpphaGo击败李世石，又让其股价大涨5.6%。 　　第三，也是最重要的一点，谷歌在新经济时代更好地发挥了公司价值。创造客户价值和市场价值是传统企业的做法，但公司价值代表了它的想象力。企业要在新经济时代撬动资本力量，更需在市场价值和公司价值间权衡利弊，有效解决融资问题，用想象力吸引资本，为企业进一步发展创造机会。 　　总之，中国企业要真正成为出色的公司，不仅要看外界市场的需求，更要洞察技术演变的趋势，甚至人类心智发展的趋势。一味满足外界需求的公司，必将走向平庸。 　　平庸公司只为讨好客户，而真正的科技创新公司，来自于突破及没有边界的大胆尝试。 　　大企业“牵手”小公司，如何管理？ 　　中外管理：美国整个社会对创新的认可，导致大公司都很自律，很少抄袭。谷歌的做法是高价买下小公司创意，既表示对创意的尊重又获取了创新人才。大公司收购小公司，对营造创新氛围产生了怎样的作用？ 　　许正：在美国，大公司收购小公司不是为营造一种氛围，而是一种商业策略。当大公司发展到一定规模后往往会走向路径依赖，以谷歌为例，达到一定高度后靠自身打破固有技术瓶颈很难，而此时通过收购有核心技术的初创型小公司，不仅可将后者核心技术为我所用，变成整个产品组合的一部分，也可避免从头做起，有效降低创新成本和由创新失败带来的风险。 　　美国拥有良好的创新环境，资本力量发达，对早期创业公司普遍持友好态度。对小公司来说，这里是理想的创新孵化器，而在这个大的孵化器里，小公司通过社会化试错，创造了很多新技术和突破性发明。颇具战略眼光的大公司，也凭借雄厚的财力逐渐购入小公司为自己所用。 　　与国内不同的是