台湾加权股价指数投资报酬之探讨.ppt

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2.4 相關文獻探討 表2-2 國內實證研究之彙整2/2 * * * * * * * 第五章 結論與建議 5.1 研究結論 5.1.1 研究議題一: 本研究探討以應用遺傳規劃GP配適 台灣加權指數產生交易策略投資報酬率    遺傳規劃交易策略投資報酬率與台灣加權指數投資報酬率在1988-1998、1991-2001、1994-2004、1996-2006這四個期間的遺傳規劃交易策略投資報酬率是明顯高於台灣加權指數投資報酬率。    本研究嘗試以應用遺傳規劃GP配適台灣加權指數產生交 易策略投資報酬率,並進行遺傳規劃交易策略報酬率、買入 持有報酬率相對於台灣加權指數報酬率之差異分析作比較, 使發現幾個結論如下: 5.1.2 研究議題二: 進而進行遺傳規劃交易策略報酬率、買入持有報酬率 相對於台灣加權指數報酬率之差異分析 遺傳規劃交易策略投資報酬率與台灣加權指數投資報酬率比較分析,在這四個期間1988-1998、1991-2001、1994-2004、1996-2006的遺傳規劃交易策略投資報酬率是明顯高於台灣加權指數投資報酬率。 買入持有投資報酬率與台灣加權指數投資報酬率比較分析,在這兩個期間1988-1998、1996-2006的買入持有投資報酬率較高,而另兩期間1991-1901、1994-2004的買入持有投資報酬率比台灣加權指數投資報酬率來得低。 遺傳規劃交易策略投資報酬率及買入持有投資報酬率在這兩期間1988-1998、1991-2001的遺傳規劃交易策略投資報酬率是明顯高於買入持有投資報酬率。相對的在這兩個期間1994-2004、1996-2006的遺傳規劃交易策略投資報酬率則是低於買入持有投資報酬率。 5.1.3 研究議題三:    探討台灣加權股價指數是否存在『元月效應』     由研究結果得知,台灣加權股價指數第1季與第3季報酬分  析可看出p-value=0.0135,拒絕H0,表示第1季的報酬率顯著不  同於第3季之報酬。因此驗證,台灣加權股價指數存在元月效應  。 5.1.4 研究議題四: 探討不同季節對台灣加權股價指數報酬 是否有影響,即是否存在『季節效應』   研究分析的結果顯示,SST為0由於資料分成4 季,故自由度為3,MST即為0經由SAS所計算出的機 率值P(F2.15)=0.1010α=0.05,不拒絕H0 ,表示四季的報酬 率沒有顯著不同,因此顯示台灣加權股價指數市場並沒有存在 季節效應現象。 5.2 後續研究建議 1. 持續探討應用遺傳規劃配適其他國外金融市場報 酬情形。 2. 探討應用遺傳規劃配適台股証券市場中個別股情 形。    + The End + 謝謝各位蒞臨指教 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 台灣加權股價指數 投資報酬之探討 指導老師:謝文魁 老師 組員:邱獻德 蔡雅芳 鐘筱嬿 陳姿伶 王彥婷 專題架構 第一章 緒論 第二章 文獻探討 第三章 研究方法 第四章 實證研究與分析 第五章 結論與建議 第一章 緒論 1.1 研究背景與動機 投資人該如何進行財富上管理,已漸漸成為一項重要的課題。無論是專業的投資經理人或是一般投資散戶  ,皆可期待透過有效、迅速的掌握台灣加權股價指數的漲跌趨勢,來規避投資風險,進而獲得報酬。 股市即扮演了資金的供應者及需求者。而股市在經濟上所扮演的角色,就在於促進資本的形成,並進而提高社會富裕的程度。因此股票市場便成為公司募集資金及投資人進行套利投資之資金流通市場。 股票指數和平均數為投資人提供了一種衡量股票價格變動的歷史工具,然而投資人更關心的是如何預測股票的未來趨勢,以及買賣股票的適當時機。 1.2 研究目的 本研究之主要目的是在於運用台灣加權股價指數之原始資料,透過計算智慧中的遺傳規劃,採用1988至2006年為研究期間,以每日的收盤價為變數,計算出交易策略報酬率,並進行分析比較,提供企業或投資者作為事前投資判斷之參考。 研究目的為以下四議題之研究: 本研究探討應用遺傳規劃(GP)配適台灣加權指數產生交易策略投資報酬率。 進行遺傳規劃交易策略報酬率、買入持有報酬率相對於台灣加權指數報酬率之差異分析。 探討台灣加權股價指數是否存在「元月效應」。 探討不同季節對台灣加權股價指數報酬是否有影響,即是否存在「季節效應」。 1.3 研究流程 圖

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