国际收支帐的定义与纪录.ppt

第三章 國際收支 國際財務管理 鍾懿芳 國際收支帳的定義與紀錄 在特定期間內，一國居民與他國彼此交易的統計紀錄，並且是以複式簿記為基礎來記載而成。 國際間的交易包括商品與勞務的進出口與企業、銀行存款、債券、股票和不動產的跨國投資。 對外交易的收入紀錄在國際收支帳上的貸方，並以正號表示;對外交易的支出則紀錄在借方，並以負號表示。 以美國國際收支帳為例，貸方分錄代表美元需求增加，借方分錄代表美元供給增加。 範例3.1 假設波音公司以5千萬美元的價格，出口一架波音747飛機給日本航空，且日本航空以紐約大通曼哈頓銀行的美元存款支付。此交易於國際收支帳上將紀錄為: 交易 貸方 借方 波音出口 +$50,000,000 由美國銀行提款 -$50,000,000 國際收支帳的項目 經常帳 資本帳 官方準備帳 經常帳 包含商品貿易、勞務、要素所得和片面移轉。 商品貿易:有形財貨的進出口。 勞務:屬於服務類的收支，又稱為無形的貿易。 要素所得:包含利息、股利和先前國外投資利得的收支。 片面移轉:無償性支付。 經常帳淨額定義為出口值減進口值加片面移轉。 Ｊ曲線效應 經常帳淨額尤其是貿易淨額對匯率變動最為敏感。 當國內貨幣貶值時，貿易淨額最初會惡化而最後會改善的情形。 國內貨幣貶值－＞進口品價格上升使得支出增加－＞國內居民改以國內產品為替代品－＞支出將減少 國內貨幣貶值－＞出口品對外國居民來說價格相對便宜－＞收入將增加 資本帳 資本帳紀錄資產的買賣狀況，包括股票、債券、銀行存款、不動產和企業。 資本帳淨額衡量資產對外銷售與購買外國資產的差額。 資本帳區分為三類 直接投資:涉及控制權的移轉。 資產組合投資:海外金融資產買賣，例如股票、債券、衍生性金融商品。 其他投資 統計誤差 統計誤差反應收集國際資料時的錯誤和遺漏。 產生的原因可能是因為遺漏無形的勞務、電子交易追蹤不易等等，為無法發現的錯誤和遺漏。 國際收支餘額（官方清償餘額） 經常帳、資本帳及統計誤差的累積為國際收支餘額。 若國際收支餘額出現赤字，該國貨幣將有貶值的壓力且國家的官方準備資產將減少。 官方準備帳 當一國的國際收支餘額為赤字，該國中央銀行必須出售官方準備資產，例如：黃金、外匯、特別提款權及國際貨幣基金(IMF)的準備部位，或者向外國政府借款。 若國際收支餘額出現赤字，該國貨幣將有貶值的壓力且國家的官方準備資產將減少。 國際收支恆等式 當國際收支帳上的紀錄都正確時： 經常帳淨額＋資本帳淨額＋官方準備帳淨額＝０ 在完全自由浮動匯率制度下，央行不需保有官方準備資產，其國際收支餘額必然為０。