第九章金融市场综述.ppt

第九章 金融市场 (6)1 第九章 目录 第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 证券价格与证券价格指数 第五节 资本市场的效率 第六节 衍生工具市场 第七节 投资基金 第八节 外汇市场与黄金市场 第九节 风险投资与创业板市场 第十节 金融市场的国际化 (6)2 第一节 金融市场及其要素 (6)3 什么是金融市场 交易产品类别分市场：提供产品的——商品、服务交易；提供生产要素的——劳动力和资本的交易。 1. 金融市场，属要素类市场，专门提供资本，是进行资金融通，实现金融资源配置的市场。 通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的配置。 (6)4 什么是金融市场 2. 金融市场包括所有的融资活动： ——银行以及非银行金融机构作为媒介的融资； ——企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资； ——通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。 3. 市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，就是在金融市场上形成的。 (6)5 金融产品、金融工具、金融资产 1. 市场上的交易对象是产品，金融市场上的交易对象是金融产品。 2. 就其作为金融交易行为的载体来说，是工具——金融工具。 3. 对于持有者来说，则是资产——金融资产。 4. 金融资产的种类极多： 除股票、债券外，还包括保险单、商业票据、存单和种种存款、贷款，以及现金，等等。 (6)6 金融资产的特点 一、收益性：金融资产的价值取决于能够给所有者带来的未来收益。由收益率表示（三种计算方法）。 1、名义收益率，指金融资产票面收益与票面面额的比率。 2、现时收益率，指金融资产的年收益率与其当期市场价格的比率。 3、平均收益率，将现实收益与资本损益共同考虑的收益。更准确反映投资者收益情况。 二、风险性：购买金融资产的本金遭受损失的风险。 (6)7 金融资产的特点 三、货币性或流动性 金融资产的货币性质是指其可以用来作为货币，或很容易转换成货币。一些金融资产本身就是货币，如现金和存款；有些金融资产很容易变成货币，如政府债券等。 其他金融资产，如股票、公司债券等，由于容易变现，较之非金融资产，也具有显明的流动性。 偿还期限是影响收益率的重要因素。 (6)8 金融资产的特点 四、金融资产与实物资产的联系： 在金融资产价值决定中，金融资产与实物资产，如厂房、设备、土地等等之间，存在着密切的联系。 但是，也有不少金融资产与实物资产之间的价值联系并不那么直接，如债券、如期货、股票指数期权等等。 (6)9 金融市场的功能 ——帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置（前面已经提到）。 ——实现风险分散和风险转移（通过金融资产的交易，对于某个局部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处消失，而不是指从总体上看消除了风险；后面有不断的分析）。 (6)10 金融市场的功能 ——确定价格： 相当多的金融资产，其票面标注的金额并不能代表其内在价值。其内在价值是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能被“发现”。 ——发挥提供流动性的功能。 ——降低交易的搜寻成本和信息成本。 金融市场可能具有的几项重要功能能否正常发挥，取决于市场本身的效率与质量。 (6)11 金融市场运作流程 1. 几个常用的概念——市场参与者： 最终投资者、最终筹资者：可以是个人、企业、政府和国外部门。 中介机构：专门从事金融活动的金融机构，如商业银行、保险公司、投资银行等。 直接融资：资金直接在最终投资人、筹资人之间转移。 间接融资：资金通过中介机构实现最终投资人、筹资人间的转移。 2. 金融市场资金转移过程图示： (6)12 (6)13 直接金融 方式：1、直接贷款；2、证券市场交易 间接金融 机构：金融中介 方式：直接贷款；证券市场交易 盈余 单位 赤字 单位 金融市场的类型 1. 货币市场与资本市场：1年以内，满足交易者资金流动性需求；1年以上长期金融交易市场，主要满足工商企业中长期投资需求、政府弥补财政赤字的资金需求。 2. 现货市场与期货市场：以金融交易的交割期限。 3. 国内金融市场与国际金融市场 。 4. 外汇、黄金、保险等市场。 (6)14 我国金融市场的历史 1、广义金融市场角度，唐代长安，多种形式金融机构，外国商人。清代钱