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消费成长 4 号资产管理计划 风险揭示 资产管理人：上投摩根基金管理有限公司 资产托管人：中国银行股份有限公司北京市分行 二○一六年七月 （一）市场风险 证券市场价格受到经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素 的影响，导致委托财产收益水平变化，产生风险，主要包括： 1、政策风险 因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等） 发生变化，导致市场价格波动而产生风险。 2、经济周期风险 随经济运行的周期性变化，各个行业和证券市场的收益水平也呈周期性变 化。委托财产投资于上市公司的股票，收益水平也会随之变化而导致风险。同时， 经济周期影响资金市场的走势，给本计划的固定收益投资带来一定的风险。 3、利率风险 金融市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动，及影响企业的 融资成本和利润。委托财产投资于债券和股票，其收益水平会受到利率变化的影 响。 4、上市公司经营风险 上市公司的经营好坏受多种因素影响，如管理能力、财务状况、市场前景、 行业竞争、人员素质等，这些都会导致企业的盈利发生变化。虽然委托财产可以 通过投资多样化来分散这种非系统风险，但不能完全规避。 5、选股风险 由于信息的不对称、统计数据、公司财务数据、信息披露的可信度等可能 存在的问题，存在所选择的股票可能出现暂时偏离投资目标情况。 6、购买力风险 委托财产的利润将主要通过现金形式来分配，而现金可能因为通货膨胀的 影响而导致购买力下降，从而使委托财产的实际收益下降。 7、债券收益率曲线风险 债券收益率曲线风险是指与收益率曲线非平行移动有关的风险，单一的久 期指标并不能充分反映这一风险的存在。 8、再投资风险 再投资风险反映了利率下降对固定收益证券利息收入再投资收益的影响， 这与利率上升所带来的价格风险（即前面所提到的利率风险）互为消长。具体为 当利率下降时，委托财产从投资的固定收益证券所得的利息收入进行再投资时， 将获得比之前较少的收益率。 （二）管理风险 在委托财产管理运作过程中，资产管理人的研究水平、投资管理水平直接 影响委托财产收益水平，如果资产管理人对经济形势和证券市场判断不准确、获 取的信息不全、投资操作出现失误，都会影响委托财产的收益水平。 （三）流动性风险 委托财产要随时应对资产委托人提取委托财产，如果委托财产不能迅速转 变成现金，或者变现为现金时使委托财产净值产生不利的影响，都会影响委托财 产运作和收益水平。尤其是在资产委托人大额提取委托财产时，如果委托财产变 现能力差，可能会产生委托财产仓位调整的困难，导致流动性风险，可能影响委 托财产收益。 （四）信用风险 当资产管理计划持有的债券、票据的发行人违约，不按时偿付本金或利息 时，将直接导致计划资产的损失，产生信用风险。另外，回购交易中由于融资方 （正回购方）违约到期无法及时支付回购利息，也将对计划资产造成损失。 （五）股指期货投资风险 本计划投资于股指期货，因此存在因投资股指期货而带来的风险： 1、市场风险：由于标的价格变动而产生的衍生品的价格波动。 2、市场流动性风险：当资产管理计划交易量大于市场可报价的交易量而产 生的风险。 3、结算流动性风险：保证金不足而无法交易衍生品，或因指数波动导致保 证金低于维持保证金而必须追缴保证金的风险。 4、基差风险：期货市场价格与标的价格不一致所产生的风险。 5、信用风险：交易对手不愿或无法履行契约的风险。 6、作业风险：因交易过程、交易系统、人员疏失、或其他不可预期时间所 导致的损失。 （六）特定的投资方法及资产管理计划所投资的特定投资对象可能引起的 特定风险 本计划采取的投资策略可能存在使计划收益不能达到投资目标或者本金损 失的风险。 当本计划份额净值低于 0.8 元时，本合同终止，本计划开始变现操作。资 产管理人必须在 5 个交易日内将投资组合内所有可变现资产变现并停止新开仓 交易，其余短期内不可变现的资产，自限制条件解除日起（含解除当日）2个交 易日内完成变现。资产委托人面临计划提前终止的风险及上述由于资产变现导致 的损失。 当本计划因客户退出导致资产管理计划的资产规模低于 1000万元人民币时， 资产管理人在与资产托管人协商一致后，有权决定终止资产管理合同。资产委托 人面临计划提前终止的风险及资产变现导致的损失。 （七）其它风险 1、火灾、地震等自然灾害、非因管理人、托管人自身原因导致的技术系统 异常事故、政策法规的修改等等不可抗力因素的出现，将会严重影响证券市场的 运行，可能导致委托财产的损失； 2、金融市场危机、