THECASEFORFOURPERCENTINFLATION-Economics.pdfVIP

? Central Bank Review ISSN 1303-0701 print / 1305-8800 online Vol. 13 (May 2013), pp.17-31 ? 2013 Central Bank of the Republic of Turkey .tr/cbr/ THE CASE FOR FOUR PERCENT INFLATION Laurence M. Ball? ABSTRACT Many central banks target an inflation rate near two percent. This essay argues that policymakers would do better to target four percent inflation. A four percent target would ease the constraints on monetary policy arising from the zero bound on interest rates, with the result that economic downturns would be less severe. This benefit would come at minimal cost, because four percent inflation does not harm an economy significantly. JEL E52, E58, E31 Keywords Inflation, Monetary policy, Inflation target ?Z Bir?ok merkez bankas? yüzde ikiye yak?n enflasyonu hedeflemektedir. Bu ?al??ma, politika yap?c?lar?n yüzde d?rt enflasyonu hedeflemelerinin daha iyi olaca?? g?rü?ünü ileri sürmektedir. Yüzde d?rt enflasyon hedefi, para politikas? üzerindeki faiz oranlar?ndaki s?f?r s?n?r?ndan kaynaklanan k?s?tlamalar? hafifletecek ve neticesinde iktisadi bunal?mlar?n ?iddeti daha az olacakt?r. Bu fayda, yüzde d?rt enflasyon ekonomiye ?nemli ?l?üde zarar vermedi?i i?in minimum maliyetle elde edilecektir. ENFLASYON HEDEF?N?N YüZDE D?RT OLMASI DURUMU JEL E52, E58, E31 Anahtar Kelimeler Enflasyon, Para politikas?, Enflasyon hedefi