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直接投资的溢出效应与中国地区经济失衡 涂永红 副教授 中国人民大学财政金融学院 Tuyh@sfruc.edu.cno) 内容 FDI的外部效应机制 中国FDI的基本特征 FDI集中地区与FDI非集中地区的经济差异 FDI对中国不同所有制企业的外部溢出效应 OECD国家对FDI进行控制的实践 总结和政策建议 研究背景 凯雷计划收购徐工集团引发的争论 外资企业成为中国出口的主力军 FDI是一把双刃剑 依靠FDI发展经济的发展中国家有时会成为FDI的受害者 11个拉美国家、30个非洲国家2000年的人均收入低于1980年的水平 需要警惕“荷兰病” FDI是否需要加以控制 FDI产生外部效应的理论回顾 FDI是发展中国家提高生产能力的捷径之一 著名的索洛（Solow,1956）经济增长模型 卢卡斯（Lucas,1990） 的资本固化技术论 阿罗（Arrow,1962） 的设备更新产生高效率论 King和Rebelo（1990）的投资溢出论 林毅夫和张鹏飞（2005）的亚洲国家高速增长得益于FDI论 FDI的经济外部效应种类 Caves（1974）将FDI的经济外部效益分为 市场效益：淘汰落后企业 分配效益：打破行业垄断 技术转移效益 直接渠道：建立子公司，培训员工 间接渠道：示范效应、技术扩散 RD投入 FDI外部效益机制 Caves,Frankel,Jones （1995）指出 不考虑技术进步： FDI流入→改善资本/劳动比率→工资提高→资本产出率降低 考虑技术进步 FDI流入→获得技术较多的行业和地区繁荣→产生“挤出效益”→部分行业和地区发展萎缩→“荷兰病” FDI产生外部效益的决定因素 FDI的行业地位 纵向转移 最终产品 中间产品来自东道国 中间产品来自外国：嵌入经济 FDI的经营战略 本地导向：示范效益和挤出效益 出口导向：正的外部效益 FDI产生外部效益的决定因素 FDI来源的国别差异 日本、美国给英国带来正的外部效益，欧盟国家则没有 本地企业的技术吸收能力 本地导向时，二者是n关系 出口导向时，二者是u关系 中国FDI的基本特征 FDI企业具有生产能力和技术优势 2003年FDI企业的劳动生产率优势为83.07% 人均工资水平比内资股份合作单位、联营单位、有限责任公司高51.47%，比国有企业和城镇集体企业高66.55% 总资产贡献率的优势为24.49% 销售收入年均增长率高达44.87%，而同期内资企业销售收入的年均增长率为22.97% 外资企业的职工人数以14.3%的速度增加，内资企业职工人数以年均3.15%的速度减少 FDI企业的生产技术优势还在进一步扩大 FDI外部效应的地区比较 FDI对中国的经济的外部效应主要体现在两个方面 货币效益，即外资企业支付更高的工资，并迫使内资竞争企业提高工资，从而提高了人均收入水平 技术转移效益，即通过外资企业向内资企业转移技术，或者外资企业员工流动到内资企业，或者内资企业进行模仿式学习，使得内资企业提高了劳动生产率，从而提高了国民生产总值。 FDI集中地区有更高的生产能力优势 非FDI集中区的GDP只占FDI集中区的36.67% 非FDI集中区的人均可支配收入只占FDI集中区的64.79% 非FDI集中区的劳动生产率仍然比FDI集中区低22% 资企业的出口额中，FDI集中区占91.14%，非FDI集中区的出口份额仅有8.86% FDI的经济外部效应是造成地区之间发展差异的主要原因 劳动生产率差异：技术溢出效益 出口差异：出口示范效益和出口学习效益 FDI的经济外部效应在不同所有制企业之间具有明显的差异 在中国的FDI 69%集中于制造业 工业是推动中国经济增长的主动力 考察FDI对工业的技术溢出效应基本上能够反映FDI对中国经济的外部效应 应用Cobb-Douglas生产函数建立模型 这里，yi t=企业i在时间 t的工业总产值； z包含了三个生产要素：L、K、M。L=劳动，使用就业人数指标；K=资本，使用固定资产金额；M=物质投入，是销售收入与工业增加值之间的差额； d t =时间隐变量； εi t = 不随时间变化的特殊影响和白色噪音错误； =常量； i=1,2,3，其中1=国有和国有控股企业，2=集体企业，3= 股份制企业； t=时间，为1999-2003年； FPI(Foreign presence index)表示外资存在指数， 上标f代表外商企业，出口导向的指数（FPIF）和本地导向的指数（FPID） 外商企业存在对内资企业的经济外部效应 对国有和国有控股企业有较大的正的外部效应 港澳台企业带来更大的经济外部效应 产出增长主要依靠物资投入和固定资产投资 在外商存在指数影响力显