中国经济增长与经济稳定何者更为重要.doc

中国经济增长与经济稳定：何者更为重要 陈彦斌/中国人民大学经济学院 原载《管理世界》2005年第7期 【标题注释】本文得到国家自然科学基金资助(项目号70403020)，同时是中国人民大 学“十五”“211工程”《中国经济学的建设和发展》子项目“行为和实验经济学学科 规划”研究成果。 【内容提要】卢卡斯(Lucas，1987)通过计算发现降低经济增长的福利成本要远远大于存在经济波动的福利成本，因此政府的主要任务应该是使得经济增长维持在尽可能高的速度，根本 不必关心经济的波动。本文认为卢卡斯的论断不能适用于中国的具体情况。一方面，卢 卡斯模型本身的错误和中国经济较高的增长率导致了对降低经济增长的福利成本的严重 高估。另一方面，中国经济较大的波动性导致了对经济波动的福利成本的低估。本文通 过设定修正的模型和数值模拟发现，对于合理的偏好参数和中国的宏观经济数据，这两 种福利成本大致相当。因此，如果政府关心中国经济的增长，那么也应该关心经济运行 的平稳性。换句话说，如果政府认为经济的波动无关紧要，那么政府可以采取降低经济 增长率以防止经济过热的政策。 【关 键 词】经济增长/经济周期/波动/福利成本/宏观调控 一、引言 经济的增长与经济的稳定，何者更为重要。这是一个定性上无法回答的问题。对于一 个典型的消费者，他的效用函数是严格递增的和严格凹的。这使得消费者既喜