资源产品价格改革或将成为市场新的投资热点.PDFVIP

策略周报 资源产品价格改革或将成为市场新 的投资热点 2009 年 8 月 2 日 2009 年第 28 期 重要指数一周表现 投资要点： z 周三中国建设的上市对市场产生的非常明显的资金分流，当日中 国建筑换手接近 70%，分流二级市场资金接近 300 亿。市场的做 多情绪在中国建筑的分流影响下迅速降温，并直接引致了本年度 最大的跌幅。周四、周五在有色金属、电力、通信等的带动下出 现了连续两天的反弹，基本回补了周三的大跌，市场信心得到有 效修复。 z 国务院近期会议指出，今年将继续推进资源性产品价格改革。资 源产品价格改革或将成为市场新的投资热点。这也是我们中期策 略中提到的五大策略主题之一—要素价格改革，短期水务类企 业、电力特别是水电企业可重点关注。 z 央行近期多次表态下半年保持货币政策的连续性，继续执行适度 策略研究小组 宽松的货币政策，即市场整体的流动性环境不会出现快速收缩。 但货币政策微调的确会对流动性产生一定影响，如监控贷款投资 执笔： 项目的实际去向使得部分违规流入市场的资金加速流出，对部分 杜亮 银行发行定向票据直接影响银行下一步的放贷积极性等。央行和 duliang@ 银监会加强银行贷款管理，有助于防范银行不良贷款率提高，这 也是近期银行股走强的原因之一。 z 美元指数上??五出现大跌，触及十个月来的低位，继续下跌的风 险较大，煤炭、有色等资源股借此短期存在再度活跃的可能性。 由于房价上涨较快，房屋成交量环比出现了下降，影响房地产行 业的复苏，短期看淡房地产行业的表现，等地产股走势企稳后再 择机介入。银行股虽然 PE 较高，但相对其它行业，PE 仍处于较 低位置，在当前市场上具有相对的价值优势。银行股、电力、券 商可作为短期配置的重点，通信和电子元器件也即适当关注，上 证 50、中证 100 等指数成分股可作为具体配置的重点。