3海外上市實务及海外创业板-郑锦桥pptppt.pptVIP

中国企业资本运作及 私募股权投资基金 2009年6月 ;目 录;中国资本市场现状;资本市场现状（指数变化趋势）;美国次级按揭危机示意图;美国次级按揭危机示意图;中国资本市场现状—2008回顾;;;中国企业海外资本市场现状-700余家中国企业分布在不同的资本市场,其中互联网企业近五十余家;2008中国企业海外资本市场动向;企业融资的途径和方法;产业投资与风险投资的区别;企业IPO的益处;企业IPO对股东的财富增值效应;;;国内A股上市的条件-证券发行;国内A股上市的条件-证券交易;深圳创业板的上市条件;深圳创业板的上市条件;深圳创业板的审批及交易条件;天津OTC市场试点;上市地的选择(国际资本市场比较);海外IPO架构;;盈利要求：最近3个财政年度里连续盈利，且最后一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元净利；或最后一年不少于450万美元，3年累计不少于650万美元 有形资产：净值不少于1亿美元 股票市值：不少于1亿美元 公众持股：社会公众持有的股票数目不少于250万股 股东人数：有100股以上的股东人数不少于5000名 ;纽交所第五套上市标准要求: 企业上市时需拥有1.5亿美元市值; 上市的融资金额超过6000万美元; 公司的总资产超过7500万美元，净资产超过5000万美元（总资产和净资产数字可包括上市融资金额); IPO的股价超过4美元。;;纳斯达克交易所- 高科技网络;;香港交易所–综合\制造业\本土化;;伦敦交易所- 主板市场 ;;伦敦交易所(AIM)- 上市条件;;新加坡主板市场-上市条件;;多伦多交易所主板(TSX)-矿业类企业上市条件;德国交易所-高级市场;德国证交所- 普通和高级市场;韩国交易所-主板市场;韩国交易所-主板市场;东京交易所- 主板市场;东京交易所 - 一部、二部市场;上市流程的程序安排 ;;IPO过程中应注意的问题;法律架构重组;发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司；经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份有限公司时，可以采取募集设立方式公开发行股票 发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在三年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司按原帐面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 发行人最近三年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。 ; 发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。 发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策。 发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。;独立经营原则; 《证券法》规定：发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。 案例：主要原材料向大股东采购，业务不独立 拟发行人为某精细化工股份有限公司，系以集团公司作为主发起人，联合其他4家公司供5家单位共同发起设立的公司。集团公司将其业务中与精细化工产品（一甲胺、二甲胺、三甲胺、DMF）生产相关的全部经营性净资产作为出资投入公司。公司主营业务为DMF的生产与销售。 改制时投入公司的资产是整个煤化工生产系统的精细化工环节，投入的资产不完整；公司生产所需的主要原材料精甲醇、合成氨均向集团公司采购，自公司设立以来，与集团公司的关联采购额分别占拟发行人同期总采购额的96.68%、87.58%、61.94%。 ;《证券法》第十五条规定 发行人资产完整。生产型企业应当具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统；非生产型企业应当具备与经营有关的业务体系和相关资产。 案例：某电解铝企业资产不完整 生产所需供变电辅助生产系统未进入股份公司，生产链条不完整。;关连交易;公司治理--规范运行; (一)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据； （二）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元； （三）发行前股本总额不少于人民币3000万元； （四）最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％； （五）最近一期末不存在未弥补亏损。 ;税务问题;会计问题;会计问题 (续);公司治理;募集资金运用;讨论;第二部分：私募股权基金在中国的发展;中国私募股权基金2008年十大特点;2008中