上市公司季报点评.PDFVIP

上市公司季报点评 证券研究报告 房地产行业 维持 金融街（ ） 2014 年 4 月 30 日 买 入 000402 房地产行业核心分析师：涂力磊 SAC 执业证书编号： S0850510120001 价值低估，大股东与保险资金陆续增持 tll5535@ 021 房地产行业分析师：贾亚童 SAC 执业证书编号： S0850512080005 2014 年 4 月 29 日股价：6.34 元 jiayt@ 6 个月目标价格：8.05 元 021 事件： 2014 年 1-3 月公司完成营业收入 24.12 亿元，同比增长 20.26％；实现营业利润 4.75 亿元，同比增长-10.5％；实现基本 每股收益 0.09 元，同比增长-30.77%。 投资建议： 结算周期不均衡导致 1Q 和 1H 业绩下滑，全年结算影响不大。2014 年 1-3 月公司完成营业收入 24.12 亿元，同比增长 20.26％；实现营业利润 4.75 亿元，同比增长-10.5％；实现基本每股收益 0.09 元，同比增长-30.77%。年初至报告期末， 公司经营活动产生的现金流量净额为-19.82 亿元，上年同期为-1.17 亿元。主要原因一是报告期内公司销售商品收到现 金 21.43 亿元，较上年同期 29.31 亿元减少 7.88 亿元；二是报告期内公司项目支出、工程款支出 35.59 亿元，较上年 同期 21.12 亿元增加 14.47 亿元。公司季度间结算不均衡性造成中期业绩比上年下降约 30%到 50%，但公司预计全年 净利润较去年仍将稳定增长。 大股东与保险资金陆续增持。2014 年 4 月 15 日至 4 月 18 日，北京金融街投资（集团）有限公司及其一致行动人通过深 圳证券交易所系统增持公司股份 4158.19 万股，占本公司股份总数的 1.37%。本次增持前，金融街集团持有公司股份 80360.65 万股，占公司股份总数的 26.55%；本次增持后，金融街集团及其一致行动人合计持有本公司股份 84518.84 万 股，约占本公司股份总数的 27.92%。公司高管此前曾先后四次增持公司股票。本次大