悦达投资资金黑洞与上市公司4大现金陷阱.doc.doc

悦达投资资金黑洞与上市公司4大现金陷阱 　　　 申草 　　　　据网友“七种武器”提供信息，悦达投资(600805)2004年报现金余额11.88亿元，其中有外埠定期存款5.27亿元——好端端跑大老远去存什么定期存款？且该存款无质押等情况。　　　　笔者打开其2004年报发现事实果真如此，截止2004年底，该公司资产总额61.87亿元，其中货币资金11.88亿元，资产负债率63%，银行贷款31.66亿元(包括应付票据5.07亿元)，2004年该公司实现收入11.88亿元，实现净利3982万元，经营活动、投资活动及筹资活动现金净流入分别6.13亿元、-1.40亿元及-0.04亿元。2004年现金净增加4.69亿元。　　　　2004年报披露：截止2004年12月31日，公司控股股东悦达集团及其子公司占用公司资金净额(悦达集团及其子公司占用公司资金扣除公司及子公司占用悦达集团及其子公司资金)合计为22,629.00万元。其中：本年累计增加138,246.84万元，本年累计减少144,899.44万元，全年平均占用净额48,809.61万元。　　　　2005年半年报显示，货币资金余额减至9.22亿元，经营性现金净流出4.64亿元。货币资金中有5.25亿元是其他货币资金，附注称期末其他货币资金中为办理承兑汇票抵押存款金额51,910.50万元、信用保证金存款659.44万元、外埠定期存款3.24万元。而2004年报中11.88亿元中有9.37亿元是其他货币资金，附注称：期末其他货币资金中为办理承兑汇票抵押存款金额26,429.50万元、信用保证金存款2,639.19万元、外埠定期存款52,700.00万元。　　　　至此，可以百分之百肯定悦达投资外埠定期存款5.27亿元实为虚构或已设定质押，造假目的是掩盖关联方占用上市公司巨额资金违规行为，请证监会明查!　　　　上市公司四大现金陷阱：　　　　现金(货币资金)本来被人们认为最可靠的资产，如今却成为上市公司造假工具，笔者2005年9月18日指控金花股份(600080)虚构现金，10月14日该公司发布公告承认虚构2.85亿元存款。最近笔者还陆续对多家公司现金流陷阱提出质疑，笔者发现上市公司存在四大现金陷阱：高现金陷阱、受限现金陷阱、流水陷阱及募集资金使用陷阱，现初步归结如下：　　　　一、高现金陷阱　　　　案例一：金花股份(600080)10月14日公告，近期，公司在应上交所要求进行自查的过程中，发现存在控股股东金花投资有限公司及其关联公司占用公司资金问题，合计60200万元。 　　　　公告称，公司自2004年11月起，将28500万元以存单质押的方式为金花投资及其关联公司提供全额银行承兑保证。该项业务已于2005年6月到期，金花投资及其关联公司未能如期归还，公司存款28500万元已被银行扣除。 　　　　同时，以公司名义借贷、由金花投资承担相关财务费用并主要由金花投资保证、以其资产抵押或第三方保证的10笔银行借款共计31700万元，由金花投资使用并承担利息，未在公司账面反映。以上占用资金合计60200万元。 　　　　2005年9月28日，笔者在新浪财经、和讯网撰文《高现金陷阱》，提醒投资者注意莫高股份、金花股份、西安民生高现金陷阱，笔者在文中写道：这家公司(金花股份)笔者三年前曾质疑过，今天对其货币资金再质疑一次，该公司连续三年多来货币资金几乎没有变化，2002、2003、2004及2005年半年报货币资金余额分别为3.68亿元、3.48亿元、3.39亿元、3.44亿元，与此同时，负债总额从4.8亿元增加到9.5亿元，公司如今资产总额也只有18.37亿元。一家公司货币资金连续三年半差额不超过0.29亿元，这是不是很巧合？巧合是人为还是自然的？　　　　笔者发现金花股份现金余额异常有两点，最主要是余额三年多来变化很小，其次是现金余额明显超出其营业规模，且现金占资产总额比例过高，除这家公司外，笔者还指控：　　　　案例二：升汇2003年入主丹东化纤后立即扭亏为盈，2003年、2004年、2005年上半年分别实现净利4973万元、4644万元、1106万元，经营性现金净流入分别为1769万元、20563万元、5834万元，投资性现金净流量分别为-8854万元、-2212万元、1216万元，筹资性现金净现金分别为10393万元、-5957万元、-12916万元，现金净流入3328万元、12494万元、-5866万元。截止2005年6月30日，-丹东化纤货币资金余额是66715万元，其中银行存款34532万元、其他货币资金32183万元，2003年、2004年末货币资金余额分别是55763万元、733