英国脱欧万科重组.docVIP

PAGE  PAGE 4 英国脱欧万科重组 　　保监会发布数据显示，今年首5个月原保险保费收入1.6万亿，按年增长38%。其中寿险1.03万亿，按年增长45.6%。而赔款及给付支出4452亿，按年增长24.5%。中资人寿保险公司原保费收入合共1.15万亿，其中国寿2502亿，平安寿1442亿，人保寿759亿，富德736亿，太保寿687亿，合共6126亿，占53%。而中资保户投资款新增交费7320亿，其中华夏人寿1237亿，安邦人寿1515亿，国寿815亿，前海人寿415亿，平安寿414亿，合共4396亿，占60%。 　　华夏、安邦及前海成为新晋寿险公司，发展迅速。保险业总资产13.98万亿，资金运用余额12.11万亿。其中银行存款2.2万亿，占18.3%；债券4.16万亿，占34.4%；股票及证券投资基金1.69万亿，占13.9%；其他投资4.05万亿，占33.4%。保险资金投资股市最大比例为30%，目前14名左右的比例相当于46%左右的仓位。即使按14%的比例配置股票及证券投资基金，保险资金每年新增投资资金可达3000亿以上。 　　全球基金经理手持大量现金，现金持仓比例高达5.7%，为2001年11月以来最高水平。而美银美林最新基金经理调查显示，受访的投资者看淡后市情绪为四年最高。全球股票配置水平是2012年7月以来最低。显然，当前全球许多不明朗因素困扰这些基金经理，基金经理希望股市下跌好入市“执平货”。 　　周五英国公投初步结果出炉，英国“脱钩”成功（粤语中“脱欧”与“脱钩”同音，意思是指英国被欧盟钩住，东欧等国移民抢夺英国人的福利，现在终于“脱钩”了）。资本市场“大执位”，英镑、欧洲股市暴跌，日本股市同样暴跌，不过日元大幅升值可以抵消；另外标准普尔500指数期货一度暴跌5名以上。面对市场波动以及经济数据疲弱，美联储是否应该开会讨论减息而非加息的可能性？ 　　本周另一重头戏是万科召开董事会投票决定是否引入深圳地铁作为大股东。万科的预案是向深圳地铁增发股票，收购其持有的前海国际100%股权。投票的结果是7票同意3票反对1票回避。万科发公告指议案获得通过，但华润则发声明反驳，认为回避那1票应该计算在内而无法通过。于是出现“分母之争”：7/10=0.7，7/11=0.64。面对大件事，深圳证交所亦发函询问，要求万科详细解释。其实华润并不反对买入前海国际，反对的是发新股买资产，认为万科资产负债率低，完全可以用钱搞掂。但万科管理层认为用钱买不到的，不是你有钱就能买到。 　　而在去年举牌成为万科大股东的前海人寿与钜盛华则6月23日深夜声明，反对万科重组计划。声明称，6月17日万科董事会发布拟发行股份购买资产的预案在董事会表决程序的合法性、购买资产定价公允性、独立董事身份有效性、股份发行定价合理性等方面存在重大瑕疵。预案将大幅摊薄现有股东权益及上市公司收益，因此明确反对万科本次发行股份购买资产预案。声明更指万科已实质成为内部人控制企业，违背公司治理的基本要求，不利于公司长期发展和维护股东权益，因为万科董事会未能均衡代表股东利益，独立董事丧失独立性，未能诚信履职，万科监事会对董事会出现的各种问题未能监督纠正。 　　面对此声明，王石先生一定后悔当初没有成为股东了。此后可以学马云以特殊股来控制阿里巴巴（Face-book的CEO Mark Zuckerberg亦拥有Facebook60%的投票权，不过MarkZuckerberg是几乎将所有财产捐献出去而非本来便不是大股东）。特殊股具有大量投票权只能适用于个别公司，而不能成为普遍例子。资本主义成功是因为资本的公平性，没有资本便没有公司的话事权。同股同权成为标准。阿里巴巴曾经希望在香港上市，但香港市场是同股同权的，所以阿里巴巴转道美国。香港股市同股同权尚且一些上市公司大股东利用低价供股来损害小股东利益，倘若允许同股不同权的存在，则更令小股东惨遭蹂躏。中国股市亦然。 　　今年以来，中国私人投资按年增长速度急剧下跌，首5个月私人固定资产投资按年增长3.9%，创纪录的新低。而以单月计，5月份按年增长速度更是由4月份的4.3名跌至1%。6月22日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取私人投资政策落实专项督查工作汇报，要求以不断深化改革调动私人投资积极性。可见问题之严重。其实2007年以来，私人投资一直是逐步下降的，仅仅2011年突然飙升，但好景不长，2012年迅速回落，其后一直下行。2016年对应1976年的底部，40年。1929年美国股市崩溃，79年后美股再度崩溃，80年周期。其一半便是40年。因此1976年中国经济低谷至近年的40年周期底部将现。此等环境下，经济数据差是周期性现象。当然，一些政策性因素、市场因素亦起到一定作用。 　　上述国务院会议提到，近期国务