资本再平衡与资产价格波动探讨.pdfVIP

58 金融市场 中国市场第 46期总第 657期 资本再平衡与资产价格被功探讨串 郭士英 摘要:从本质上看，经济世界的失衡就是资本的严重失衡，包括产业资本的严重失衡、国 家债务的严重失衡、国际资本的严重失衡以及国民财富的严重失衡。主宰权的交接从来不 会在安宁中度过，新旧势力的较量已经由军事战争转变为看似无形的金融、战争，主要表现 形式就是金融市场的剧烈动荡。 关键词:资本平衡;资产价格;国家债务;经济复苏 申圄分类号: F832.5; F832.6; Fl14 一、危机的本质是资本失衡 性选择的妓率。 2. 欧洲 从本原上看，金融放纵和债务泛滥是当今世界经 处于困境的国家缺乏主导产业， i查血能力差。欧 济严重失衡的元凶。从本质上看，经济世界的失衡就 猪王国的第一大产业均为眩游业，服务业平均占比 是资本的严重失衡，包括产业资本的严重失衡、国家 超过 70% ，生产制造业比重严重不足。即使开始发 债务的严重失衡、国际资本的严重失衡以及国民财富 展生产制造业，因为劳动力成本偏高，实体绝济也暂 的严重失衡。主宰权的交接从来不会在安宁中度过， 不具备国际优势。 新旧势力的较量已经由军事战争转变为看似无形的金 3. 申国 融战争.主要表现形式就是金融市场的剧烈动荡。 货币超发是中国近年来最重要的经济基本面，近 (一)严业资本严噩失衡 一年多来的紧缩正是在力求克服原有的货币资本严 1.美国 重失衡，并且预计这一过程不会很快结束。 1如0 年 2008 年美国金融产品交易一度占 GDP 的 50% ， 到 2010 年 6 月，中国 M2 扩张 44 倍，同期美国 M2 遗憾的是，美国数万亿美元救助华尔街，反而加重了 才扩张 2.6 倍。 9 月