第二章筹资管理课件3选编.ppt

筹资管理;企业筹资概述; 第三章 融资管理;第一节 企业筹资概述;资金需要量的预测;　　企业在筹集资金时，首先要对所需资金以及各项资金的配置做出合理的预算。为了编制出较为准确的资金预算，应先测定资金需要量。企业资金需要量可从两个方面来衡量： 　　一是在现有生产能力基础上，由于销量变化而引起的资金需要量变化的衡量； 　　二是扩大生产能力、进行长期投资需要资金数量的衡量。此项所需资金量，应在投资的可行性研究中做出详细估算。 　　测定资金需要量的方法： 　　　　资金习性法 　　　　回归直线法 　　　　销售百分比法　 因素分析法;3.2.1　资金习性法 　　所谓资金习性，是指资金占用量与产品产销量之间的依存关系。 　　其数学模型为： 　　 y=a+bx 　　式中，y为资金占用总额；a为固定资金；b为单位产量所需要的变动资金；x为产销量。运用上式，在已知a，b的条件下，即可求得一定产销量x所需占用的资金量。运用这种方法，可以直接预测资金占用总额，也可以先分若干资金占用项目进行预测，然后汇总测算出资金占用总额。根据历史资料可运用高低点法预测资金需要量。;　　高低点法是根据两点可以决定一条直线的原理，用高点和低点代替直线方程就可以求出a和b这里的高点是指产销量最大点及其对应的资金占用量，低点是指产销量最小点及其对应的资金占用量。高低点法的计算公式为：;　　【例3-1】 某企业2006—2010年的产销量和资金占有数量的历史资料如表3-1所示，该企业2011年的预计产销量为86 000件。;解 ： 　　①b=(700-630)÷(9.0-7.0)=35(元/件) 　　②由y=a+bx代入2008年数据，求得 　　　　　a=y-bx=630-35×7.0=385(万元) 　　建立预测资金需要量的数学模型： 　　　　　　　 y=3850000 +35x 　　 ③预测2011年产销量为86000件时的资金需要量为： 　　　　　3850000+35×86000=6860000(元) ;3.2.2　回归直线法;　　承【例3-1】，根据回归直线法的计算公式，计算中企业2011年资金需要量。　　(1)根据表3-1资料，计算整理结果见表3-2。;将表中数据代入方程式可得： a=(322.5×3300-40×26490)/(5×322.5-402)=372(万元) b=(5×26490-40×3300)/(5×322.5-402)=36（元/件）;3.2.3　销售百分比法 　　所谓销售百分比法是指以未来销售收入变动的百分比为主要参数，考虑随销售变动的资产负债项目及其他因素对资金需求的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一种定量计算方法。 销售百分比法下企业需要追加资金量的基本计算公式是： 　　F = K ( A – L ) – R 　　F　企业在预测年度需从企业外部追加筹措资金的数额； 　　K　预测年度销售收入对于基年度增长的百分比； 　 Ａ 随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额； L 随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额； R 预测年度增加的可以使用的留存收益。 K＝（预测期销售额－基期销售额）÷基期销售额;;;;【例3-2】 某公司2010年实现销售额30万元，销售净利率为10％，并按净利润的40％发放股利，假定该公司的固定资产利用能力已经饱和，2010年底的资产负债表如表3-3所示：;　　若该公司计划在2011年把销售额提高到36万元，销售净利率、股利发放率仍保持2010年水平。 　　要求：用销售百分比法预测该公司2011年需向外界融资额。;(二 ）因素分析法 日期：3月24日 重点：因素分析预测资金需要量 难点：注意资产价格，业务量，周转速度变化对资金需要量成什么比例变动 。;(二 ）因素分析法 1 确定企业 基期资金的合理占用数额。不合理占用额是指呆滞积压 及超储积压的原材料，辅助材料，在产品及产成品等的占用额。 2确定预测期有关因素变动对资金需要量的影响。 （1）分析业务量变化对资金需要量的影响。同比例。 （2）分析资产的价格变化对资金需要量的影响。同比例。;3 分析资金周转速度对资金需要量的影响。在其他条件一定的前提下，资金周转速度越快，企业的资金需要量就少，反之，则多。预测期资金需要量＝（基期资金实际占用额—其中不合理的占用额）×（1+预测期业务量变化率）×（1+预测期资产价格变化率）÷（1+预测期的资金周转速度变化率）;例 某企业基期实际占用数额为1060万元，其中60万元属于呆滞积压物资，该企业预测期预计业务量将增加10%，资产价格将提高到8%