货币银行学 教学课件 作者 徐英富 第十八章 货币政策.pptVIP

第一节 货币政策目标;二、货币政策目标的内容 货币政策目标的内容是货币政策目标的具体标志。一般来说，各国中央银行制定和实施货币政策的目标有稳定物价、充分就业、经济增长、平衡国际收支。 三、货币政策目标之间的关系 货币政策四目标中，经济增长与充分就业两者之间是正相关的，不存在矛盾。西方货币政策的四重目标，有些确实是相互矛盾的。这些矛盾主要表现在以下几个方面。 ;1.稳定物价与充分就业之间的矛盾 2.稳定物价与经济增长之间的矛盾 3.稳定物价与平衡国际收支之间的矛盾 4.经济增长与平衡国际收支之间的矛盾 四、货币政策目标的建立 从西方经济的发展史看，货币政策目标是逐渐发展建立起来的。在20世纪30年代以前的国际金本位制时期，由于黄金作为货币具有自动调节货币流通量的机能，币值稳定就意味经济稳定，因此，各国中央银行货币政策的主要目标就是稳定币值及汇率。; 30年代，中央银行的货币政策目标由原来的单一目标转化为双重目标，即稳定币值和实现充分就业。 50年代起，整个世界的经济都得到了迅速的恢复和发展。这时各国中央银行的货币政策目标逐渐发展成为稳定币值、实现充分就业和促进经济增长三大目标。 60年代开始，许多国家由于长期推行凯恩斯主义的宏观经济政策，都出现了不同程度的通货膨胀，国际收支状况也日益恶化，平衡国际收支逐渐发展成为各国货币政策的第四个目标。 目前，西方多数国家公认的货币政策目标可归纳为四个，即稳定物价、充分就业、经济增长、平衡国际收支。;五、中国货币政策目标的选择 1.稳定币值（物价）的单一目标论 2.发展经济的单一目标论 3.稳定货币、发展经济的双重目标论 4.稳定物价、发展经济、充分就业和国际收支平衡的四重目标论 ;第二节 货币政策工具;二、选择性货币政策工具 选择性货币政策工具，是指中央银行针对某些特殊领域的信用加以调节和影响的措施。各国中央银行使用过的或正在使用的选择性货币政策工具，主要有证券市场信用控制、消费者信用控制、不动产信用控制、优惠利率等。 1.证券市场信用控制 2.消费者信用控制 3.不动产信用控制 4.优惠利率;三、直接信用管制工具 直接信用管制工具，是指中央银行凭借行政权力，从质和量两个方面直接对商业银行及其他金融机构的信用业务活动进行干预所采用的各种行政性手段。各国中央银行常用的直接信用管制工具，主要有直接干预、信用分配、流动性比率、利率最高限额等。 ;四、间接信用指导工具 间接信用指导工具，是指中央银行在一般和选择性货币政策工具以及直接信用管制工具之外，用各种间接的方法对商业银行的信用创造加以影响的措施总称。其主要措施有道义劝告、窗口指导等。 五、我国货币政策工具的选择 1.存款准备率 2.再贷款政策 3.再贴现率 4.公开市场业务 5.利率政策 除上述工具外，中国人民银行还采取优惠利率政策、专项贷款、利息补贴和特种存款等办法。 ;第三节 货币政策的传导机制和中介指标;二、货币政策的中介指标 所谓的中介目标是指在货币政策工具和所要达到的政策目标之间选定的那些和货币政策目标紧密相连且能反映政策目标效果的变量 1.货币政策中介指标的选择标准 （1）相关性 (2)可控性 （3）可测性 （4）抗干扰性 从理论上说，上述四个标准是一个有机整体，它们既反映了选择中介指标时应注意的问题，同时又反映了中介指标的基本特征。但是，在实践中各项指标性能不一，各有缺憾，很难做到十全十美，中央银行只能选择较好者而用之。 ;2.货币政策中介指标体系 （1）利率指标 （2）货币供应量 （3）超额准备和基础货币;第四节 货币政策效果;1.时滞因素 2.理性预期因素 理性预期，是指人们充分掌握了一切可以利用的信息做出的预期。 理性预期会削弱甚至抵消货币政策效果。由于人们对未来经济情况的变化已有周密的考虑和充分的思想准备，他们在政策公布的前后，就会采取相应的措施，使政策的预期效果被合理预期的作用所抵消。 3.政治因素 政治因素对货币政策效果的干扰很大，它可能使中央银行偏离正确的政策，甚至使货币政策部分失效。 ;三、扩张性政策效果与紧缩性政策效果的比较;四、货币政策与财政政策的配合;第五节 国际金融体系中的