财务管理学 教学课件 作者 978-7-302-30653-5 第5章筹资方式.pptVIP

第5章 筹资方式 本章学习目的 企业从事经营活动，首先必须解决的是通过什么方式、在什么时间筹集多少资金。在进行筹资活动时，财务人员首先要预测企业需要多少资金，通过什么方式筹集资金，是通过发行股票取得资金还是向债权人借入资金，两种资金占总资金的比例应为多少等。假设公司决定借入资金，那么是发行债券好，还是从银行借入资金好呢？资金应该是长期的还是短期的？资金的偿付是固定的还是可变的？等等。财务人员面对这些问题时，一方面要保证筹集的资金能满足企业经营与投资的需要；另一方面还要使筹资风险在企业的掌控之中，一旦外部环境发生变化，企业不至于由于偿还债务而陷入破产。 ; 1．正确理解企业筹资的动机； 2．理解并掌握企业筹资、筹资渠道、筹资方式等基本概念，掌握筹资渠道与筹资方式的区别； 3．了解企业筹资的基本原则、企业筹资的分类、权益资金、负债资金的种类及各种筹资方式的优缺点； 4．理解并掌握销售百分比法等资金需要量的预测方法。;本案例中涉及的主要筹集资金问题是： 工业（矿业）旅游开发需要多少资金？ 如何筹集资金？采取什么手段和渠道？ 筹集资金过程中考虑哪些问题？ ;5.1 企业筹资概述5.1.1企业筹资的含义与分类; 2．企业筹资的动机 筹资动机服务于财务管理的总体目标。企业财务管理在不同时期或不同阶段，其具体的财务目标也不同，企业为实现其财务目标而进行的筹资动机也不尽相同。 企业筹资的基本目的是自身的正常生产经营和发展。; 3．企业筹资的分类 （1）按资金使用期限长短可分为长期资金和短期资金。长期资金是指需要期限在一年以上的资金，主要通过吸收直接投资、发行股票、发行长期债券、长期银行借款、融资租赁等形式来筹集。长期资金的成本要高于短期资金成本，但由于这类资金能够被企业长期稳定地占用，这对于降低经营风险与短期财务风险，都是非常有益的。 短期资金是指需要期限在一年以内的资金，它是由于企业在生产经营过程中短期性的资金周转而引起的。主要通过短期借款、商业信用、发行融资债券等方式来筹集，短期资金的还本付息压力大于长期资金的，因而财务风险较高。 ; （2）按资金的来源可分为权益资金和负债资金。权益资金又称自有资金、主权资金，是企业依法筹集并长期拥有、具有自主支配权的资金。从出资者的角度看，企业的权益资金是出资者投入企业的资产及其所产生的权益。 负债资金又称借入资金或债务资金，是企业依法筹集并依约使用、按期支付使用费、并需到期偿还的资金，主要包括银行或非银行金融机构的各种借款、应付债券、应付票据等。负债资金以还本付息为条件，作为资金的出借方，其出借资金的风险较低，从而相应的回报也较低；作为筹资方的企业则相反，其相应的筹资成本较低，从而给企业带来较高的权益资金收益率，但企业财务风险会加大。如果将权益资金和负债资金进行筹资组合，优化配置，则既可以降低筹资成本，提高企业效益和市场价值，又可以降低财务风险。 ;5.1.2企业筹资渠道与方式; （3）非银行金融机构资金。非银行金融机构主要有信托投资公司、租赁公司、保险公司、证券公司、企业集团的财务公司。非银行金融机构资金是指非银行金融机构向企业投入资金或借贷款项。它们可以为一些企业直接提供部分资金或为企业筹资提供服务。 （4）其他企业资金。企业在生产经营过程中，往往形成部分闲置资金，同时为了一定的目的也需要相互投资、融资，这都为筹资企业提供了资金来源。 （5）职工资金和社会资金。企业职工和城乡居民的闲散资金，可以对企业进行投资，为企业所利用。; （6）企业自留资金。企业通过生产经营内部形成的资金，主要是计提折旧及提取公积金和未分配利润而形成的税后盈利资金。 （7）境外资金。境外资金是指我国境外投资者以及我国香港、澳门和台湾地区投资者投入的资金，是外商投资企业的重要资金来源。 ; 在上述各种筹资渠道中，国家投入资金、其他企业资金、职工资金和社会资金、企业自留资金、境外资金，可以成为特定企业权益资本的筹资渠道；银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、职工资金和社会资金、境外资金，可以成为特定企业债务资本的筹资渠道。 ;2．筹资方式 筹资方式是指企业筹集资金的手段、方式，体现资金的路线和流向，主要有吸收直接投资，发行股票，商业信用，银行借款，发行债券，融资租赁等方式。 ;5.1.3企业筹资原则;5.2 资金需要量的预测;5.2.1定性估测法;5.2.2定量预测法; 具体的计算方法有两种：一种是先根据销售总额和敏感资产、敏感负债的百分比预计资产、负债和所有者权益的总额，然后再确定融资需求；另一种是根据销售的增加额先预计资产、负债和所有者权益的增加额，然后再确