财务分析透视企业经营管理行为讲义大纲.doc

PAGE  PAGE 4 透过报表分析企业经营行为 模块一、基于价值路径的分析思路与方法 一、影响财务报表信息质量的因素解析 判断能力 管理人员动机（是否违法） 管理者的操纵动机主要有：管理者为了追求更高的报酬、保留公司的控制权、避税的需要、躲避监管、对利益相关者的维护或者出于影响资本市场信息的目的。 公认会计准则的质量 公认会计准则执行质量 信息披露制度 ：强制信息制度、自愿披露 审计质量 其他 二、价值路径各个环节与报表的映射关系 利润表与企业基本经济活动的关系 项 目企业的基本业务活动一、营业收入　经营活动收入减：营业成本　经营活动费用 营业税金及附加　经营活动费用 销售费用　经营活动费用 管理费用　经营活动费用 财务费用　筹资活动费用（债权人所得） 资产减值损失　非经营活动损失加：公允价值变动收益 　非经营活动利润或损失 投资收益 　投资活动收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益投资活动收益二、营业利润 　全部经营活动利润（已扣债权人利息）加：营业外收入　非经营活动收益减：营业外支出　非经营活动损失三、利润总额 　全部活动净利润（未扣除政府所得）减：所得税费用　全部活动费用（政府所得）四、净利润 　全部活动净利润（所有者所得）五、每股收益：按每股收益准则规定计量的全部活动净利润（一）基本每股收益（二）稀释每股收益六、其他综合收益　企业未在损益中确认的各项利得和损失扣除所得税影响后的收益七、综合收益总额　考虑其他综合收益后的全部活动收益 三、价值链分解与报表透视分析路径 1.收益结构的内容 收益的收支结构 收益的收支习性结构 收益的业务结构 收益的商品（产品或劳务项目）结构 收益的时??性结构 收益结构对收益质量的影响 收益结构对收益水平的影响 收益结构对收益稳定性的影响 四、揭示损益的陷阱或质量 1.公司已经取得了巨大的市场份额，并且增长速度比行业更快 2.经常签订企业合并协议 3.管理当局具有使用会计决策达到收益预期的历史 4.公司解雇了审计人员 5.公司增长迅速 6.为了达到每股收益目标，以牺牲企业其他方面的明显利益为代价 7.公司业绩太好了，以至于难以相信 五、基于价值路径的报表分析综合案例 多元化使企业价值提升还是回损？—基于云南白药的案例分析 2010年和2011年集团各行业的营业指标 单位：万元 年度行业营业收入营业成本毛利率2010年房地产50236.0044584.0011.25%医药954235.00653407.0031.53%其他133.00111.0016.54%2011年房地产21413.8017537.1018.10%医药1103351.89768971.9930.31%其他000.00% 模块二、财务报表分析与企业管理提升 一、通过财务数据挖掘深层次的经营管理和业务问题 投资=融资 经营是企业最基本最主要的活动，它是企业赖以生存和发展的第一职能。企业经营活动包括投入、转换和产出三个阶段，具体而言，就是筹集资金、投资项目、分配收益。企业的经营成果及财务状况，主要反映在企业的财务报表信息上。进行企业经营活动分析，会计信息是最为重要的一个依据。 二、通过管理资产负债表评价资产的经营效率 1.了解必要的表外因素 2.关注资产总规模的变化 3.从资产的规模和结构中揭示盈利模式信息 4.关注不良资产区域 5.关注重大变化方向 6.关注对流动负债的保障 三、如何从资产负债表判断管理层融资质量 1.企业资金成本的高低与企业资产报酬率的对比关系； 2.资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性； 3.企业的财务杠杆状况与企业未来发展和未来融资的适应性 4.所有者权益的内部构成与未来发展状况。 四、综合案例分析：从资产负债表看企业的财务战略 模块三、投资者(资本市场)视角下的财务报表分析 一、现金与利润：数量与布局 投资、融资与经营现金流量结构分析 利润与现金的集团分布分析 项目第三年第二年第一年货币资金147183174短期借款161267209收入1559893财务费用534341净利润396333190财务费用/净利润13.7%13%21% 二、“高送转与投资者保护”：国海证券案例分析 从上市公司的角度看，高送转的目的有三：一是公司通过高送转实