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PAGE  PAGE 3 窗外的工程车 　　“新常态”是当下有关中国经济的一个热词。每一个使用这个词汇的人可能都会有自己的解释。我说说自己的理解。 　　2014年年底的一天上午，我乘火车从南京去上海。火车开出南京站不一会，我就看到路边有两个广阔的停车场，场内停满了水泥车和工程车。我当时就感觉所谓“新常态”的秘密就在眼前：30年前，整个江苏省的水泥车和工程车加起来可能也不及这两个停车场里的数量。10年前，那些工程车辆清晨早早就离开停车场开始工作了。而今天，太阳已经高高升起，那么多工程车依然停在那里。 　　这个情景至少说明了关于中国经济的两个重要事实： 　　一是经过30年的快速增长，中国经济的底子已经变厚。以包括水泥车在内的工程车这样的机械为例，中国经济已经有了足够的机械设备。 　　二是如何充分利用这些机械设备已经成为中国经济的一个重要问题。 　　从这两个事实我们很容易得出推论，投资拉动中国经济增长的能力已经大大下降。毫无疑问，投资尤其大规模的投资依然能够拉动中国经济，但拉动的程度已经大大缩小。 　　经济学有一个概念叫投资乘数，指的就是一笔投资对整个经济增长的拉动程度。例如，如果投资乘数等于5，则4万亿元投资在一定时间内将能带动20万亿元GDP的增加；如果等于1，则4万亿元投资只能为GDP增加4万亿元。所以，投资乘数的大小决定了投资带动经济增长的能力。 　　我对中国的投资乘数没有研究亦不敢随便猜想。不过，我在沪宁铁路上看到的景象告诉我，即使当下的投资乘数还很大，它和10年前甚至5年前相比肯定也大大降低了。例如，10年前，当我们需要建设一条新铁路的时候，我们发现水泥不够用，即使以国家计划的行政手段获得水泥，也很难把它运到铁路工地。因此，为了落实铁路建设投资，我们必须建设新的水泥厂才能保证水泥供应，必须制造新的水泥车才能把水泥输送到工地。但同时，我们又发现钢材不够用，发现铁矿不够用，更发现铺轨机不够用。于是，只要我们有钱，一笔铁路投资就可以带动水泥厂和水泥生产设备的建设投资，带动各类工程车辆制造业的投资，带动钢铁投资，带动矿产投资（或进口）。而钱似乎并不困难，中央政府和地方政府总能找到钱，外资也希望参与盈利。这样，投资就带动了经济的快速增长，这就是我们在过去10年看到的增长奇迹。 　　如今，为了拉动经济，我们当然也可以并且需要投资，大兴土木，只是在这样做的时候，我们应当清楚的是，投资能够带动的经济增长已经很少。 　　当然，投资本身就属于GDP的一部分，因为投资本身就是经济增长。但是，仅仅依靠投资，依靠投资把现有生产能力利用起来，经济是不会快速增长的。在拉动经济的三驾马车中，投资是唯一一驾可以由强权政府直接驾驭的马车，其他马车都远非政府单独所能控制。比如出口要视外国的需求而定，消费要视公众的需求而定，而这些需求都不是政府一两个措施就能改变的。因此，一旦投资乘数变得很小，即使政府有“三头六臂”，政府直接推动的经济快速增长也不可避免地到达了极限，中国经济增长也就进入到慢速的“新常态”。 　　不过，中国经济拥有了大量机械设备和生产能力，中国经济由此而进入慢速增长阶段是一件好事，是中国经济多年增长的一个好的结果。虽然中国经济进入慢速增长会造成新的问题，但我们毕竟解??了许多严重的旧问题才到达今天的境地。 　　中国进入慢速增长不但是一个好的结果，其本身也是一件好事，因为中国需要在工人尤其农民工权利方面、在消费者保护方面、在环境保护方面、在建立制度方面、在把经济增长由政府推动转为自动运转方面做出大量努力。这些努力都会同时降低资本的利润率，增加生产的困难。所以，只有在生产本身不是政府追求目标的时候，在经济慢速增长的时候，这些努力才容易为政府所承认。 　　这里特别需要警惕的是把经济慢速增长视为坏事。如果把它看成坏事，我们就得设法改变，就得设法让经济再次快速增长。而在中国经济已经拥有大量生产能力的前提下，快速增长只可能短暂地出现在两种情形下。第一是大规模的自然灾害，第二是大规模的战争，在这两种情况下，投资将具有很高的乘数效应并带动经济快速增长。但这两种情形都不是我们所希望的，因此我们需要改变想法，把“新常态”或经济慢速增长视为一件好事，并在这一前提下促进经济增长和社会变革。