第6章国家收入法.pptVIP

第六章 国家收入法之二——公债法;第一节 公债法基础理论; （二）公债的特点 1、安全性高 2、流通性强 3、收益稳定 4、免税待遇; （三）公债的职能 1、弥补财政赤字 2、可以调剂国库出纳 3、筹集经济建设资金 4、宏观调控 5、形成基准利率 6、公开市场业务操作 ; 二、公债法的概念 ——国家制定的关于调整在公债发行、使 用、管理过程中当事人之间所形成的社会关 系的法律规范的总称。; 三、公债原则 ●促进经济稳定与增长 ●满足投资者需要 ●利息成本最小化 ●减少公债流动性;第二节 公债实体法; 二、公债发行对象 ●金融机构 ●非金融机构　; 三、公债的分类 ●发行方式——自由公债和强制公债 ●有无利息——有息公债和无息公债 ●市场条件——上市公债和非上市公债 ●发行的区域——国内公债和国外公债 ●偿还期限——短期、中期、长期、无期 ●从记名与否——记名公债和不记名公债; 四、公债的规模 （一）衡量公债规模的指标 1、衡量国内公债规模的指标 ●公债负担率——公债余额与国内生产总值的之比 ●公债偿债率——公债还本付息额与财政收入之比 ●公债依存度——公债发行额与财政支出之比 ●居民应债能力——国债发行额与居民储蓄余额之比; 2、衡量外债规模的指标 ●偿债率——外债本金和利息的偿还总额与商品和劳务出口收益额的直接比率。 ●负债率 （1）债务与国民生产总值之间的比率 （2）还本付息与国民生产总值之间的比率 （3）债务与出口之间的比率 （4）利息与国民生产总值之间的比率 ; （二）制约公债规模的因素 ●认购人负担能力 ●公债偿债能力 ●其它因素; 五、公债的利率 （一）公债利率 （二）影响公债利率的因素 ●市场利率 ●银行利率 ●政府信用 ●社会资金供求状况 ●财政政策与货币政策的变化; 第三节 公债程序法 ; 2、公募法 ——由政府或政府委托部门向社会公开募 集国债的方法。有直接公募和间接公募法。 3、承受法（包销法） ——政府发行的公债全部由银行或其它金 融机构承受包销，再由包销者自行发销的方 法。 ; 4、公卖法 ——政府委托经纪人在证券交易场所出售 公债的方法。 5、交付法 ——政府在偿还债务或支付其它费用时， 对债权人或受款人不付给现金或相应的货币 凭证，而是全部或部分以公债券代替的方 法。 ; 6、招标拍卖方式 （1）荷兰式招标（单一价格招标） 标的为利率时，最高中标利率为当期国债的票面利率； 标的为利差时，最高中标利差为当期国债的基本利差； 标的为价格时最低中标价格为当期国债的承销价格。 ; （2）美国式招标(多种价格招标) 标的为利率时，全场加权平均中标利率 为当期国债的票面利率，各中标机构依各自 及全场加权平均中标利率折算承销利率； 标的为价格时各中标机构按各自加权平 均中标价格承销当期国债。 ; 加权平均利率——对不同利率赋相应权数计算出 来的平均利率。比如： 利率为1%的可能性（权数）为10%， 利率为2%的可能性（权数）为30%， 利率为3%的可能性（权数）为40%， 利率为4%的可能性（权数）为20%， 则加权平均利率 =1%×10%+2%×30%+3%×40%+4%×20%=2.7% ; （二）发行价格 ●平价发行 ●溢价发行 ●折价发行; 二、公债的流通 ; 三、公债偿还 （一）公债偿还方式 1、强制偿还 ——公债偿还日期、数额、场所、方法 以及其它各种偿还条件，都必须依照法律和 契约的规定执行，国家不得自由变更。 ; 2、自由偿还 自由偿还——是指政府偿还公债不受法规 或契约约束，可以随时自由决定。; （二）公债偿还方法 ●买销偿还法——又称收买偿还法、市场偿还法。 ●比例偿还法——政府按照公债的总额，分期按比例偿还。 ● 按次偿还法——政府按照债券号码的一定顺序分次偿还的方法。 ● 抽签