2016年CPA讲义《财管》第二十章营运资本筹资02.pdf

高顿财经CPA培训中心 第二节 短期债务筹资 一、短期债务筹资的特点 1.筹资速度快，容易取得； 2.筹资富有弹性； 3.筹资成本较低； 4.筹资风险高。 二、商业信用筹资 1.概念：商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。 2.形式：应付账款、应付票据、预收账款。 3.商业信用决策 【例题5?计算题】某企业赊购商品100万元，卖方提出付款条件“2/10，n/30”。 判断企业应如何付款。 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 4.计算公式 若展延付款： 5.决策原则 如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的 大小，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家。 【例题?计算题】某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10天之内付 款付98万元，20天之内付款付99万元，30天之内付款付全额100万元。 要求： （1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该 公司最有利的付款日期和价格。 （2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和 价格。 【答案】 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 （1）放弃（第10天）折扣的资金成本=[2%/（1－2%）]×[360/（30－10）]=36.7%， 放弃（第20天）折扣的资金成本=[1%/（1－1%）]×[360/（30－20）]=36.4% 放弃折扣的资金成本大于短期贷款利率，所以应享受折扣，且选择折扣成本（ 享有收益）较大的一个，应选择在第10天付款，付98万元。 （2）短期投资报酬率大于放弃折扣成本，应放弃折扣，选择第30天付款，付100 万元。 【例题6?计算题】某公司拟采购一批零件，有甲、乙两家供应商，甲供应商规定 的付款条件：10天之内付款付98万元，30天之内付款付全额100万元。乙规定的条 件20天之内付款付99万元，30天之内付款付全额100万元。 要求：假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本率，并选择有 利的供应商。 【答案】 放弃甲折扣的资金成本=[2%/（1－2%）]×[360/（30－10）]=36.7% 放弃乙折扣的资金成本=[1%/（1－1%）]×[360/（30－20）]=36.4% 应选择甲供应商。 三、短期借款筹资 1.短期借款的信用条件 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 （1）信贷限额与周转信贷协定的区别 条件 含义 需注意的问题 银行规定无担保的贷 无法律效应，银行并不承担 信贷限额 款最高限额 必须提供信贷限额的义务。 银行具有法律义务地 有法律效应，银行必须满足 周转信贷 承诺提供不超过某一 企业不超过最高限额的借款 协定 最高限额的贷款协定 ；贷款限额未使用的部分，企 。 业需要支付承诺费。 【例题7?单选题】企业与银行签订了为期一年的周转信贷协定，周转信贷