财务管理报告创新.pptVIP

财务管理报告;北京首都旅游股份有限公司;控股股东情况：北京首都旅游集团有限责任公司。公司的实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会。 主营业务：项目投资与管理；饭店经营与管理；旅游服务；旅游产品开发、销售；出租汽车客运；承办展览展示活动；餐饮服务；设计，制作、代理、发布国内及外商来华广告；技术开发、技术服务、技术咨询。 ;(二) 信息披露及备置地点 公司选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》、《上海证券报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 北京西城区复兴门内大街51 号民族饭店3 层 (三) 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 A 股 上海证券交易所 首旅股份 600258;(四) 经营结构;★筹融资分析 一：首旅筹资结构（方法，渠道） （一）自有资金（主要来源是留存收益和负债融资） 1留存收益（通过盈余公积金和未分配利润科目核算）;2股票筹资;（二）负债资金筹资 1.短期负债融资;2．长期负债融资;▼筹资变化增加渠道 首旅短期融资券CP001(041159001) 基本资料 ;（四）筹资结构优缺点: 发行股票好处： 1、各国上市公司发行股票、募集资金的共性，就是对于投资者认购股票的这部分资金，在公司存续期内不需要偿还，这样就消除了因债务到期而给企业造成的资金偿还压力（如银行借款） 2、就目前而言，国内上市公司股票溢价金额、市盈率等指标都远远低于国际平均水平（总体来说，就是股票价格过高，其价格远高于股份的价值）。这也是吸引很多企业争先恐后在国内股票市场上市的重要原因之一，很多企业也是在国内上市无望的前提下，才转而在香港或国外股票市场上市。即：所筹资金无需偿还，所筹资金金额巨大（股票市场是上市公司的提款机）。;发行股票风险： 1、股票市场是一国经济的晴雨表，而某个股票的价格则是某个企业经营状况的晴雨表。在我国目前状况下，证券市场还不是非常完善，股票市场实则是一个“投机市场”，股票的价格往往不能体现出一个企业的真实经济状况。在这种条件下，投资者认购股票往往是盲目的，而盲目的认购，则造成了股票价格进一步的背离其真实价值。周而复始，最终会使投资者失去对股票投资的信心，进而失去对企业本身经营前景的信心。 2、收购风险。企业成功上市后，财务信息、经营信息变得相对透明，这就使企业的经营状况必须按规定对外披露，使更多的人了解企业的经营。在股票市场上，上市公司的股份正随着国家的宏观调控，逐步向全流通演变。既然上市公司股份完全处于全流通状态，理论上就存在随时被有实力的公司收购的情况。 即：一是因股票价格背离其价值而造成的经营风险，二是股票市场的被收购风险。 ;银行借款的利于弊： 企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化 ;㈢个别资本成本的计算 本公司近期的几次融资活动主要是向其控股股东北京首都旅游集团有限责任公司进行企业借贷以及发行股票募集的。 ㈠由于北京首都旅游股份有限公司2010年度获得控股股东北京首都旅游集团有限责任公司3亿元贷款(按需求分批借款)，借款利率不高于中国人民银行同期贷款基准利率，并随基准利率的变动进行调整。所以可类似作为银行借贷。 银行借款的税后资本成本的计算公式： ;加权平均资本成本的计算 根据本公司当前股价估算本公司现在的市场价值为468400万元在估算公司加权平均资本时我们采用了按市场价值加以确定的方法 其借贷规模为30000万元 WACC=（债务/总资本）*债务成本*（1-企业所得税率）+（资产净值/总资本）*股权成本 根据公式计算公司筹资30000万元资本成本为 WACC=30000/468400*5.44%=0.35%;三．新的投资决策 投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用—定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。;;（3）2011 年公司向属企业投资5,623 万元，对主要固定资产项目进行更新改造，主要涉及：前门饭店客房及餐厅装修改造投资2,260 万元，民族饭店会议设施装修改造及饭店空调系统 更新投资610 万元，京伦饭店会议设施及变压器改造投资490 万元，南山公司素斋餐厅、别墅群、酒店改造等项目投资2,263 万元。 （4）?投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。本公司投资性?房地产为已出租的建筑物。（2010年） （5）各类固定