第8章资本预算练习.docVIP

杭州电子科技大学 会计学院 财务管理 201303 PAGE  PAGE 2 第八章 资本成本 练习题 一、单项选择题 1.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着( )。 A.该公司不会发生偿债危机　　B.该公司当期没有分配股利　　C.该公司当期的营业收入都是现金收入　　D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用2.某企业生产某种产品，需用A种零件。如果自制，该企业有厂房设备；但若外购，厂房设备可出租，并每年可获租金收入8000元。企业在自制与外购之间选择时，应( )。 A.以8000元作为外购的年机会成本予以考虑　　B.以8000元作为外购的年未来成本予以考虑　　C.以8000元作为自制的年机会成本予以考虑　　D.以8000元作为自制的年沉没成本不予以考虑3.在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年现金流入量相等，那么( )。 A.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成反比　　B. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比　　C. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成无关　　D. 计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额4.某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并准备支出50万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，若不考虑所得税影响的话，在评价该项目时第一年的现金流出应为( )万元 A.65　　B.50　　C.70　　D.15 5.在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是( )。　　A.在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同　　B.经营期与折旧期一致 　C.营业成本全部为付现成本 D.没有其他现金流入量6.下列关于资本成本的说法中，不正确的是( )。 　A.投资项目的报酬率超过资本成本时企业的价值将增加　　B.这里的资本成本是指权益资本成本　　C.如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险相同，则以公司的资本成本作为评估的比较标准　　D.如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险不同，则以项目的资本成本作为评估的比较标准7.一台旧设备账面价值为60000元，变现价值为64000元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨，估计需增加净营运资本6000元，所得税税率为25%，则初始期现金流出量为( )元。　　A.60000　　B.66000　　C.70000 　　D.69000 二、多项选择题 1.下列属于净现值指标缺点的是( )。 A.不能直接反映投资项目的实际收益率水平　　B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣　　C.净现金流量的确定和折现率的确定有一定难度　　D.没有考虑投资的风险性2.某公司拟于2010年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是( )。　　A.需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金;　　B.利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元;　　C.车间建在距离总厂10公里外的95年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售;　　D.2009年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事;3.如果把原始投资看成是按预定贴现率借入的，那么在净现值法下( )。 A.当净现值为正数时说明还本付息后该项目仍有剩余收益　　B.当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息　　C.当净现值为零时偿还本息后一无所获　　D.当净现值为负数时该项目收入小于成本4.利用内含报酬率法评价投资项目时( )。　　A.计算出的内含报酬率是方案本身的投资报酬率　　B.不需要再估计投资项目的资本成本或最低报酬率　　C.可能计算出多个使净现值为0的折现率　　D.指标大小不受折现率高低的影响 三、计算分析题 1. 东方公司考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法折旧，净残值率为10%，会计政策与此相同)，并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为能使用5年，还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率25%，资本成本为10%，无论何时报废净残值收入均为300万元。　　他们请你就下列问题发表意见：　　(1)该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值成线性关系，插补法求解，计算结果