12债券市场教材.ppt

资本市场之一;一、资本与资本市场; ;（4）资本的新概念;1.2 资本市场;（2）英国资本市场的发展;资料：大清国之殇;案例：南海公司泡沫案 ;从1776年独立出来，一直到1850年左右，美国早期金融发展基本是复制英国和荷兰的金融模式，也就是侧重发展银行、保险和债券市场，同时也开始股票交易。 美国经济最初是在以波士顿、纽约、华盛顿为代表的东海岸崛起。运河和铁路的建设推动中西部发展。 1820-1850年代，运河和铁路证券狂热。 在美国南北战争中: 北方政府通过发行国债来筹资； 南方政府主要依靠发行货币，通货膨胀率达到了9000%。 1860年后美国交易的多数是铁路公司股票，对铁路股票狂热追捧，使美国证券市场开始从债券市场变成股票市场。;1875年，贝尔发明了电话并创立“贝尔电话公司”，在美国推广电话的使用，ATT?于1891年上市，其股票很快被炒得火热。 爱迪生于1878年成立他的“爱迪生电气照明公司”，并于次年发明电灯泡，随后发明发电机以及商业供电厂。他的公司在1892年与一家电力公司合并为“通用电气公司”，GE的股票于1902年在纽约上市。 JP摩根把证券公司的业务从经纪上升为包括行业、企业整合的策划与融资全套服务，创新了现代投资银行的理念。他先后整合了铁路公司、钢铁公司等行业。 石油和钢铁股票也是这一时期股市炒作的热点。 1910年以后，证券市场又开始追捧汽车概念股。 1920年代，出现航空概念股。;在二战以后的美国经济的繁荣中，硅谷和华尔街引领的高科技浪潮，帮助美国实现向创新经济的转型。 1971年英特尔上市，1980年苹果上市，1986年微软和甲骨文上市，使得美国的计算机行业取得了垄断地位。 1990年思科和雅虎上市，1996年朗迅上市，1997年亚马逊上市，2004年Google上市，使得美国成为网络科技的霸主。 1986年，微软资产200万美元；2006年，微软市值2500亿美元。8000名员工从公司期权中获得80亿美元的财富。盖茨、戴尔等都是30岁不到就成为亿万富翁。 这些榜样鼓励人们去发奋创新，催生了美国式的快速技术变革，成就了美国过去150多年的科技发明史。;资料：战后的美国经济与高科技产业;资料：股市市值与GDP;1.4 我国资本市场的发展;资料：前途广阔的公司债券市场;二、债券的类型; 2.1 债券和债券市场的定义;债券和债券市场的定义;债券和债券市场的定义;债券和债券市场的定义;2.2 中长期国债市场;中长期国债;中长期国债的交易过程;我国最早的国库券;;特点;;;;;;特点;记账式国债;特点;;通胀指数化债券TIPS（Treasury Inflation Protected Securities）;零息债券（本息分离债券）;本息分离国债（separate trading of registered interest and principal securities, STRIPS）;本息分离国债（separate trading of registered interest and principal securities, STRIPS）;本息分离国债;本息分离国债的推出有利于改善短期国债匮乏的状况，使市场的供需达到平衡。 本息分离国债的出现丰富了投资工具和品种，实现国债期限多样化 另外，还有利于较快扩大国债市场的规模，增加交易品种，增强流动性。 ;2.2 市政债券;市政债券的收益率;市政债券和公司债券（应税）收益率的比较;市政债券的种类;一般责任债券;收入债券（revenue bonds）;收入债券;产业开发债券;产业开发债券;市政债券交易程序;市政债券交易程序;市政债券交易程序;市政债券交易程序;市政债券交易程序;市政债券交易程序;12.7 公司债券;公司债券的类型及特点;公司债券的类型及特点;公司债券??类型及特点;公司债券的类型及特点;公司债券的类型及特点;抵押债券;公司债券的类型及特点;可转换债券;可转换债券;可转换债券;可转换债券的价值;可转换债券的价值;可赎回债券;可赎回债券;偿债基金条款;偿债基金条款;偿债基金条款;公司债券的交易过程;债券信用级别;债券信用级别的评定;债券信用级别的评定;对债券信用评级时考虑的因素;投资级债券与垃圾债券;;投资级债券与垃圾债券;2.4 中国债券市场;我国国债市场的发展;国家经济建设公债;我国国债市场的发展;我国国债市场的发展;我国国债市场的发展;我国的国债市场;2.35万亿元;我国的企业债券、公司债券与金融债券;我国的企业债券;企业债券与公司债券的区别;发行主体不同;发债资金用途的不同;信用基础的不同;管制程序的不同;市场功能的不同;我国企业债券发行情况;我国企业债券发行情况;2007年9月，我国的水电航母—中国长江电力股份