第七章控制权配置要点.ppt

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主要课程内容;学习提示;第7章 证券市场与控制权配置;第7章 证券市场与控制权配置;证券市场;控制权配置:以证券市场为依托进行的产权交易。本身是一种资本运作;7.1 证券市场的功能及其效率性;*;7.1 证券市场的功能及其效率性;1、证券市场有效性的概念 ;2、有效市场的三种类型;3、各国有效市场实践;第7章 证券市场与控制权配置;7.2 公司并购、剥离与控制权转移 ;7.2.1 控制权转移的意义 ;1、公司并购的意义;2、公司剥离的意义;7.2.2 公司并购;公司并购(MA)有关概念;1、并购方式;2、价值发现和估价;2、价值发现和估价;3、收购过程中的融资;4、杠杆收购;4、杠杆收购;4、杠杆收购;5、收购后整合;7.2.3 公司剥离;1、公司剥离的方式;第7章 证券市场与控制权配置;7.3 敌意接管与控制权争夺;7.3 敌意接管与控制权争夺 ;7.3 敌意接管与控制权争夺;1、预防性措施;(1)毒丸防御(购股权计划);(2)驱鲨剂;美的电器《公司章程》中的条款;*;(3)金降落伞;深万科的类金色降落伞计划;2、主动性措施;(1)定向股份回购 (绿邮讹诈 Greenmail);(2)邀请“白衣骑士”;(3)“帕克曼式”防御(PacMan) ;(4)焦土战术;(5)资本结构变化;(6)诉讼;第7章 证券市场与控制权配置;做 多; ;7.4 卖空机制;7.4 卖空机制;1、卖空的负面消息会对经理人形成压力;2、卖空会激励经理人维护自己的经济利益;7.4 卖空机制;1、“融资融券”业务与我国“卖空”交易;2、“卖空”交易对完善我国公司治理机制的意义 ;本章小结;思考讨论

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