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大立光電股份有限公司---3008 公領98高琬茹 ★公司簡介 大立光電前身為1980年成立的大根精密，由三個主要股東加上300萬的資本額，開始投身於精密光學領域。 創始之初，大根精密即堅持不走代工路線，掌握技術與設計，逐漸在光學玻璃領域中開創出一片天空，延續至今。 1987年，著眼於市場中光學塑膠的機會，加上大根精密產能已經滿載; 直接切入光學塑膠領域風險太大，因此另外設立大立，之後整併大根精密，也奠定了大立集團未來發展的基礎。 主力產品 大立的產品分光學玻璃與光學塑膠兩大領域，其中又以光學塑膠領域為主，是目前為全球主要的非球面鏡片生產商，其產品應用在數位相機鏡頭、鏡片與觀景窗、掃描器、手機、投影機與其他光學原件、背投電視機用鏡頭模組、 DVD用光學元件。 大立成立以來，持續在光學產業的中游 全球市占率 大立光市占為27%至30%，在手機相機鏡頭上約占三分之一，具有穩定的市場地位。而面對競爭者持續進入，大立光也積極改善製程及提升毛利率，目前毛利率均穩定維持在6成以上。此外，大立光也尋求新的營收成長動能，積極跨入筆記型電腦用的光學鏡頭。 ★未來可能發展 相機手機鏡頭的普及率及需求明顯提升，配合未來手機朝高階機種發展趨勢，以及3G手機高複合成長率與對雙鏡頭的需求，均是光學元件股未來重要成長動力。 目前新款手機幾乎都有配備照相功能，未來兩、三年，照相手機每年將有一億支以上之成長。2006年照相手機市場仍以VGA為主，但2007年開始，百萬畫素以上之市場占有率將開始大幅超過VGA，因此，以照相手機鏡頭為營收主力的大立光營收及獲利仍將有顯著成長，200萬畫素以上競爭優勢將更加確立大立光的龍頭地位。 ★經營團隊 管理者--董事長林耀英和總經理陳世卿 研發與經營--光學產品是技術、人力和資本都相當密集的行業。過去大立因為掌握了塑膠非球面加工技術而領先對手，未來則將以「速度」為維持高毛利率的最高指導原則。 速度制勝的第二個關鍵，是大廠驗證產品的時間。速度制勝的第三個關鍵，是大立大量使用精密機械的生產能力。 「不外求」是大立光的特色，也是高獲利的最大關鍵。大立創業迄今堅持自有技術和自有資金這樣的理念。 產業前景 傳統底片型相機加速走入歷史 相機大廠尼康(Nikon)也順應趨勢 光學鏡片為主的公司未來成長可觀 產品優勢 正確掌握趨勢 大立光vs玉晶光 ３Ｇ手機趨勢 新產品推升營運動能 國際競爭力 缺乏具國際領導性的大型廠商 台灣的資訊電子業基礎良好 未來困境 數位相機產業利潤惡化 財務狀況 最近三年財務資料 * * . ? 9.29 ? 11.91 ? 7.57 現金再投資比率(%) ? 108.15 ? 133.26 ? 140.55 現金流量允當比率(%) ? 84.03 ? 251.46 ? 64.96 現金流量比率(%) 現金流量 ?? 14.93 ?? 10.48 ?? 14.08 每股盈餘(元) ? 50.50 ? 49.87 ? 54.86 純益率(%) ? 145.18 ? 101.17 ? 143.22 稅前純益佔實收資本比率(%) ? 63.12 ? 31.75 ? 33.74 營業利益佔實收資本比率(%) ? 31.11 ? 24.11 ? 33.78 股東權益報酬率(%) ? 26.22 ? 19.76 ? 26.73 資產報酬率(%) 獲利能力 ? 0.45 ? 0.41 ? 0.42 總資產週轉率(次) ? 1.48 ? 1.62 ? 2.41 固定資產週轉率(次) ? 25.92 ? 26.66 ? 17.20 平均售貨日數 ? 14.08 ? 13.69 ? 21.22 存貨週轉率(次) ? 76.04 ? 102.52 ? 100.55 應收款項收現日數 ? 4.80 ? 3.56 ? 3.63 應收款項週轉率(次) 經營能力 ? 22,193.89 ? 368,678.91 ? 785,594.16 利息保障倍數(%) ? 137.00 ? 293.00 ? 212.00 速動比率(%) ? 154.00 ? 328.00 ? 220.00 流動比率(%) 償債能力 ? 266.36 ? 351.00 ? 434.73 長期資金佔固定資產比率(%) ? 18.82 ? 11.56 ? 24.16 負債佔資產比率(%) 財務結構 ?94年度 ?93年度 ?92年度 *