莫尼塔2013年地产年度展望.pdfVIP

莫尼塔行业研究•2013 地产年度展望 刀尖起舞 2012 年11 月23 日星期五 核心提示 我们预计2013 年房地产市场交易量增长 6% ，房价也上涨 6%左右。上半年 在流动性放松翘尾效应的作用下基本面将继续回暖，下半年随着房价压力的 进一步上升和流动性放松的边际效应减弱基本面将逐步下行。我们预测行业 年度评级：同步大市 盈利水平同比增长 20% ，均衡 PE 水平继续小幅下降至 10 倍左右。我们建 议投资者等待一季度末因旺季成交超预期增长带来的机会。行业内部，我们 认为公司间的分化依然存在，品牌优势和土地资源优势将成为企业取得相对 优势的核心因素。中长期关注新型城镇化下“节点城市”所带来的投资机会。 报告摘要  供需紧平衡使得流动性仍是影响楼市的决定性因素：自房地产市场化以 来，累积新增住宅供给尚不能完全满足因城镇户数上升而累积的潜在刚 性需求。即使不计算改善性需求，我国城镇房地产市场也都一直处于事 实上的供需紧平衡状态。这使得流动性仍然是影响楼市的核心因素。  缓和供需关系或将成为“十二五”期间房地产调控的主要方向：城镇化 依然是中国经济发展的长期诉求。未来几年内城