第六章 财务评价现金流量表实例1.pptVIP

根据计算可知：项目所得税前财务效益是可以接受的。 根据计算可知：项目所得税后财务效益是可以接受的。 根据计算可知：项目资本金内部收益率大于该行业基准净利润率，说明项目资本金获利水平超过了要求，从项目权益投资者整体角度看，在该融资方案下财务效益是可以接受的。 第六章 财务分析 现金流量分析是指考虑资金时间价值，在项目计算期内，用效益费用数据为现金流量，编制现金流量表，计算相关指标，考察项目盈利能力。 现金流量分析分为三个层次。第一层次是项目投资现金流量分析；第二层次是项目资本金现金流量分析；第三层次是投资各方现金流量分析，各层次分析都应编制相应的现金流量表，并计算相应的指标。 一、现金流量分析（动态分析） 所得税后 所得税前 计算指标：财务内部收益率： 财务净现值： (ic＝ %) (ic＝ %) 投资回收期： 生产负荷(%) 现金流入 产品销售(营业)收入 回收固定资产余值 回收流动资金 现金流出 固定资产投资(含投资方向调节税) 流动资金 经营成本 销售税金及附加 调整所得税 净现金流量(1-2) 累计净现金流量 所得税前净现金流量(3+2.5) 所得税前累计净现金流量 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3 4 5 6 n …… 6 5 4 3 2 1 合 计 达到设计能力生产期 投产期 建设期 项目 序 号 财务现金流量表（全部投资） 单位：万元 基本报表1.1 项目资本金现金流量分析 项目资本金现金流量分析的含义与作用 项目资本金现金流量分析是融资后分析。项目资本金现金流量分析指标能反映从项目权益投资者整体角度考察盈利能力的要求。 项目资本金现金流量分析指标是比较和取舍融资方案的重要依据。 一、现金流量分析（动态分析） 项目资本金现金流量分析 项目资本金现金流量识别和报表编制 项目资本金现金流量分析需要编制项目资本金现金流量表 现金流入：营业收入、固定资产残值回收、流动资金回收 现金流出：建设投资、流动资金中的项目资本金、经营成本、营业税金及附加、还本付息和所得税 一、现金流量分析（动态分析） 计算指标：财务内部收益率： 财务净现值： (ic＝ %) 生产负荷(%) 现金流入 产品销售(营业)收入 回收固定资产余值 回收流动资金 现金流出 自有资金 借款本金偿还 借款利息支付 经营成本 销售税金及附加 所得税 净现金流量(1-2) 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 n …… 6 5 4 3 2 1 合 计 达到设计能力生产期 投产期 建设期 项目 序 号 财务现金流量表（资本金） 单位：万元 基本报表1.2 项目资本金现金流量分析 项目资本金现金流量分析指标 项目资本金财务内部收益率 一、现金流量分析（动态分析） 投资各方现金流量分析 投资各方现金流量分析 对于某些项目，为了考察投资各方的具体收益，还需要编制从投资各方角度出发的现金流量表，计算相应的财务内部收益率。 投资各方现金流量表中的现金流入和现金流出科目需根据项目具体情况和投资各方因项目发生的收入和支出情况选择填列。 分析指标：投资各方财务内部收益率 一、现金流量分析（动态分析） 现金流量分析基准参数 现金流量分析基准参数的含义 现金流量分析指标的判别基准称为基准参数，最重要的基准参数是财务基准收益率或最低可接受收益率，它用于判别财务内部收益率是否满足要求，同时也是计算财务净现值的折现率。 一、现金流量分析（动态分析） 现金流量分析基准参数 现金流量分析基准参数的选取 基准参数的确定要与指标的内涵相对应 基准参数的确定要与所采用的价格体系相协调 基准参数的确定要考虑资金成本 基准参数的确定要考虑资金的机会成本 项目投资财务内部收益率的基准参数 项目资本金财务内部收益率的判别基准 投资各方财务内部收益率的判别基准 一、现金流量分析（动态分析） 除了进行现金流量分析以外，在盈利能力分析中，还可以根据具体情况进行静态分析。 二、静态分析 静态分析的指标 项目投资回收期 投资回收期短，表明投资回收快，项目抗风险能力强。对于某些风险较大的项目，特别需要计算投资回收期指标。 投资回收期小于或等