投行的回归.PDFVIP

封面文章 Cover Story 者 记 刊 本 2010 年 8 月 26 日，在纽约曼哈顿百老汇大街时 Cover Story 重塑华尔街 报广场附近摩根士丹利总部大楼，摩根士丹利董事 刚 何 长约翰·麦克接受了《财经》记者的专访。麦克喜 爱艺术，公司走廊墙壁上悬挂着中国当代艺术家岳 \ 摄 敏君的油画作品。 投资银行应当为这场金融危机承担必要责任。金融业暴利时代也许一 去不返，但华尔街的全盛时期并未结束。投行模式可以调整，通过恰当监 管和风险控制，回归常态生存并追求合理利润并非难事 投行的回归 ——专访摩根士丹利董事长约翰·麦克 □ 本刊特派记者 胡采苹 发自纽约 摩根士丹利（Morgan Stanley）或 资银行，应当为金融危机承担必要责任。 隔天，即2008年9月16日，摩根士丹 许是最有资格谈论监管法案的华 金融业暴利时代也许一去不返，但华尔 利股票迅速成为沽空对象，股价从每股 尔街投资银行，75年前，它即因美国的 街的全盛时期并未结束。投行模式可以 33.3美元下跌到22.89美元，当日跌幅 银行分业监管法案而生。 调整，通过监管和风险控制，回归常态 31％；其债券信用违约掉期合约（CDS） 　　2008年金融海啸席卷华尔街，命运 生存并追求合理利润并非难事。 交易水平迅速上涨，一天之内从429点 选择了约翰·麦克（John Mack）带领 　　回顾华尔街历史，危机如影随行， 一路冲到728点，比雷曼兄弟崩溃前更 摩根士丹利与之对抗并得以保全。在新 机构生生灭灭，适者浴火重生。 高，危机不断恶化，摩根士丹利亦面临 一轮美国金融监管改革启动之际，作为 　　1929年10月28日华尔街发生股 倒闭威胁。 这家老牌投行的董事会主席，麦克8月 灾，史称“黑色星期一”，道琼斯指数 　　最困难时，保尔森曾向中国金融监 26日在纽约接受《财经》记者专访，总 从1929年9月3日的381.17点，跌至 管高层求助，麦克亦与中国投资公司接 结危机教训，解析投行未来。 1932年7月8日的41.22点。美国随后 触。不过，他始终拒绝各种条件严苛、 　　摩根士丹利的总部大楼，坐落于热 以数年经济大萧条的代价，为股灾埋单； 可能需要大幅裁员的并购提案。麦克直 闹的百老汇大街时代广场一侧，底层外 数万人无家可归，失业率高达25％。 言：“如果把公司卖掉是不对的，我就绝 墙屏幕即是滚动的纳斯达克交易行情。 　　股灾成因众说纷纭，一种合理解释 不会那么做。” 大楼40层，连接麦克办公室的宽阔走廊 是，银行信