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财政政策对投资总量的影响与我国财政政策选择_0
财政政策对投资总量的影响与我国财政政策选择
1998年下半年面对日益显现的需求不足、经济增长乏力、货币政策连续启动无效状况，中央果断实施了积极财政政策，通过增发国债进行大规模基础设施建设、利用政府投资扩张来确保经济快速增长无疑是正确的选择，因为出口需求受东南亚金融危机的影响难以大幅度增加，消费需求由于居民收入增长缓慢、收入预期看淡、体制变迁引起的支出预期增加等因素影响在当前很难成为拉动经济增长的主要力量，同时财政投资扩张在保证需求总量扩张的情况下注重了结构调整，对缓解基础产业的瓶颈约束和以后的经济持续增长有着重要的作用。经济运行实践表明积极财政政策的实施为实现政府确定经济增长目标作出了巨大的贡献，同时也出现了政府所不愿看到的景象，即财政投资扩张只带动国有部门投资大幅增长，而民间投资没有相应跟进。财政相对大规模投资扩张本想起着先导作用，带动社会投资，但国有投资和民间投资异步前进局面的出现从另一方面说明财政政策的投资扩张没有达到预期的效果。去年中央经济工作会议决定，今年继续实行积极财政政策，目前重新认识财政政策对投资总量的影响，保证积极财政政策实施有效地带动社会投资，进而拉动经济增长具有非常重要的意义。4772.0
79553.0
GDP增量
8245.7
5020.3
7996.3
12125.0
11718.7
10115.7
6278.2
4781.0
城乡居民消费品总额
9704.8
12462.1
16364.7
20620.0
24774.1
27198.9
29152.9
城乡居民消费额增量
1459.1
2757.3
3902.6
4255.3
4154.1
2424.8
1954.0
边际消费倾向
0.29
0.34
0.32
0.36
0.41
0.38
0.40
投资乘数
1.41
1.52
1.47
1.56
1.70
1.61
1.67
资料来源：根据《中国统计摘要》（1999）有关资料计算。由投资波及效应所激发的投资需求乘数也相应较大，对于国民经济增长也相应较大。而投资于产业链条短的项目，则波及效应相对较小，就不可能激发更大的投资乘数。1998年和1999年实行扩张性财政政策的投资，主要用于水利工程设施、粮食仓库建设、公路交通等基础设施。这些投资的产业链条短、关联度小，所需要的投资品主要是钢材、木材、水泥，投入使用需要的相关零部件、配套件极其有限，只带动了相关部门和行业的投资。因此，它就不可能引起像前几年在发展轻纺工业、家电工业、汽车摩托车工业时所出现的波及效应。
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