国际投资的一些重点要点.docx

【基础篇】 第一章 导言 国际投资概述 全球化使资源在世界范围内获得有效配置，资金作为一种基本生产要素，在这个过程中也获得了更有效的配置，这种配置过程的实现可以通过金融全球化直接实现，也可以通过国际贸易或者生产一体化间接实现。 第一节?有关国际投资的基本知识 一、有关投资 投资是一种具有多种表现形式的风险活动，比如为了获取更多的经济利益开设新厂、购入股票和债券等。不论投资的具体形式是什么，其基本前提是要有闲钱，闲钱可以是自有资金，也可以是借来的。投资的最终目的，都是为了获取更多的收入，至于最终的收入如何在经营者和资金拥有者之间分配，并不是本课程讨论的主题。因此，正确理解投资就要明确，投资具有时间性，是现在支出一定价值的经济活动；投资概念作为术语与日常生活中的“投资”有很大区别，日常生活中所提的“投资”很多时候指“资金”；从经济学角度看，投资是资本形成及动态化的过程；投资的目的是获取未来各种形式的报酬；投资报酬是有风险的。 有很多种方法对投资进行分类，比如可以按照不同的标准分成广义投资和狭义投资、实业投资和金融投资、对外投资和对内投资，其中值得关注的分类有：依据是否拥有直接经营管理权，将投资分为直接投资（Direct Investment)和间接投资（Indirect Investment）；按照投资主体类型，将投资分为官方投资（Public Investment）和私人投资(Private Investment)；依据投资期限，将投资分为长期投资(Long-term Investment)和短期投资(Short-term Investment)。 投资主体是具有独立投资决策权并对投资结果负有直接责任的经济法人或者自然人，如企业、中央与各级政府、金融机构、其他经济实体、个人及外国经济实体。投资客体可以是货币或其他经济资源，例如机器设备、建筑物、劳动力、专利权、商标等。 至于说投资的作用，对于微观主体来说，主要是进行居民资产保值和增加居民财产性收入。然而，当无数个体实现投资的盈利目标的时候，在宏观方面就体现为经济增长和充分就业。 二、?有关国际投资 国际投资是一种国际货币资本和国际产业资本跨国流动的形式，是一种资金从一国流向另一国产生的经济活动。因此国际投资可以看成是一般投资在国际上的扩展，既具有投资的一般特征，又因为其“跨国性”而具有特殊性。 国际投资的主体可以概括为以下四类：（1）官方和半官方的机构：各国政府和国际性组织；（2）跨国公司；（3）跨国金融机构：跨国投资银行、商业银行、保险公司和基金管理公司等等；（4）个人投资者。国际投资的客体可以概括为以下三类：（1）实物资产：土地、厂房、设备和原料等；（2）无形资产：管理技术、专利技术、商标等；（3）金融资产：国际债券、国际股票和金融衍生产品等。 国际投资的“跨国性”为投资活动带来的新的特征有：（1）国际投资目的多样化：除了原来的经济目的，还增加了外交目的和政治目的。其中，经济目的此时可以通过利用外国廉价劳动力、发展垄断优势、转移落后产业等新方式实现；外交目的通常是为了改善双边经济关系（日本的官方发展援助）；至于政治目的，感兴趣的同学可以搜索一下杜鲁门主义。其实例子很多。（2）国际投资活动必须面对国际资本市场的分割及不完全竞争：各国在历史上对资金的跨国自由流动都曾有过不同程度的管制，不用说中国的资本管制，就连美国这样的国家在上个世纪六十年代由于贸易赤字的压力也持续对资本国际流动施加过程度不同的管制（后续章节将讲到），因此世界资本市场被分割成多个部分，每个市场的资金回报率因管制而不同，这使得国际资本流动具有不完全竞争性，国际投资过程也变得更复杂更漫长（管制意味着需要申报），同时也使垄断收益成为可能。（3）国际投资过程中必须重视货币单位及货币制度的差异性：汇率风险会影响国际投资的规模、流向和形式。（4）投资环境具有国际差异性：每个国家都有不同的历史文化、政治体制、法律制度，造成投资环境迥异（最有意思的是伊斯兰金融）。 国际投资的分类类似投资的分类，其中最常见的分类方式是分成国际直接投资（FDI）和国际间接投资。传统上，国际直接投资指投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他企业，即将其资本直接投放到生产经营中的经济活动，具体形式包括独资经营、合资经营、合作经营、合作开发、国际补偿贸易、国际加工装配贸易、国际租赁等，具体的实现方式可以是绿地投资也可以是企业并购；国际间接投资主要指国际证券投资以及以提供国际中长期信贷、经济开发援助等形式的资本外投活动，具体包括股权类证券投资和债权类投资。由于这两种分类在股权收购上有交叉，因此规定根据是否有对企业的直接控制权来判断是否是直接投资，各国对直接控制权定义不同，例如IMF认为这个标准是25%，日本认为是50%，一般的国际惯例则是超过企业10%股权