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浅析我国投资银行风险管理的新思路 　　摘 要：为高智力密集型的金融服务产业，投资银行在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场以及优化资源配置等重要作用。但是目前我国投资银行还存在较大的业务缺陷，呈现“浅度投资银行”特征，严重制约了我国投资银行的发展。本文针对我国投资银行发展中所存在的问题，提出了投资银行建设与发展的思路，以使我国投资银行在国际竞争中不断发展和完善。 　　关键词：投资银行；风险管理 　　中图分类号：F830．1 文献标识码：A 文章编号：1673-0992（2010）08-0022-01?? 　　1．投资银行风险管理的理论分析 　　（1）投资银行的概念 　　投资银行是指那些以投资银行业务为主营业务的金融机构。一般来说，关于投资银行业务的定义由广到窄可分为四类：第一，投资银行业务包括所有金融市场业务；第二，投资银行业务包括所有资本市场业务；第三，投资银行业务仅限于证券承销、交易业务、兼并收购和资产管理等业务；第四，投资银行业务仅指证券承销和交易业务。目前，被普遍接受的是第二个定义。因此，投资银行就被定义为是那些以资本市场业务为主营业务的金融机构。作为金融市场的重要主体，投资银行产生于经济发展中资本性投资需求的初始阶段，成长于股份公司制度的发展阶段，成熟于证券市场的发达阶段。投资银行在经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。 　　（2）投资银行风险的生成 　　投资银行是以证券承销、经纪、自营为本源业务的特殊的金融中介机构。它既具有一般金融中介机构的共性也具有作为资本市场主角的自身特征。因而投资银行面临的风险应该是其作为金融中介的共有风险与自身行业的特有风险的综合体。 　　2．我国投资银行风险管理的发展现状及存在问题 　　（1）我国投资银行风险管理的发展现状 　　在1993年之前，中国实行的是混业经营，当年7月整顿金融秩序，确立了保险业、证券业、信托业和银行业实行分业经营、分业管理的体制。中国的投资银行经过几年的发展，取得了很大的成就，为我国股份制改革的推进、资本市场的发展、金融体系的完善、居民投资意识的培养发挥了不可低估的作用。然而，目前我国的投资银行仍处于发展的初级阶段，主要以证券公司的形式存在，券商数量众多，规模偏小；业务结构雷同，种类单一，创新能力不足；企业并购、资产证券化、创业基金等现代投资银行业务还有待开拓；内部管理机制不健全，存在较大的经营风险。 　　（2）我国投资银行风险管理存在的问题 　　①风险意识淡薄，违规较多。 　　加强风险意识是我国投资银行急切关注的问题，尤其是2008年的金融海啸更是进一步显化了加强风险意识的必要性。虽然近几年来我国证券公司风险意思有所增强，但即使是在《证券法》颁布之后，投资银行的违规行为仍然严重。根据国家审计署对88家证券公司审计结果表示:这些证券公司资产、负债、损益不实严重，同时发现采取违规证券回购、发行债券、卖出代保管国债等方式融入资金、挪用客户保证金、非法获利等种种违规行为。 　　②投资银行的公司治理结构不完善。 　　目前，我国一些投资银行建立了公司治理结构，但是该结构还存在很多缺陷，特别是在风险管理组织部门的组建上。行中也没有设立对上级风险管理部门负责的风险管理处。这种组织模式导致下级分行的风险信息不能及时反馈，上级部门对下级银行的风险控制不能及时实施。 　　③风险管理的评价处理机制和改进机制不科学。 　　我国投资银行本身由于风险管理部门设置不科学，有的虽设置有风险管理部门，但是部门职能没有充分发挥其功能和作用。首先是投资银行对经营中潜在的风险缺乏系统的识别评估体系，无法对投资银行风险有一个明显的认识；其次，在实践中某些潜在的风险一旦变成现实的风险，银行也没有形成一定的改进和补救措施，导致同样的风险下次仍然有可能发生。 　　3．我国投资银行风险管理的新思路 　　（1）外部治理机制的优化 　　①控制权市场的建立与完善。 　　当股票市场、管理者市场、政府管理等所有机制不足以解决代理问题时，控制权市场为这一问题的解决提供了最后一种外部控制手段。构建控制权市场的前提是对投资银行进行公司化改造。当前最为紧迫的是要建立健全与投资银行并购活动相适应的法律体系和制度框架以及制订具体措施，为投资银行业的并购行为扫清障碍。 　　②积极推进董事和经理队伍的职业化和市场化建设。 　　就中国现实而言，积极的经理人市场尚未形成，而人力资本市场对企业家资源的配置作用日益突出。有鉴于此，推进董事和经理队伍的职业化和市场化建设，最为现实的选择是要催育高效率的人力资本市场。 　　（2）内部治理机制的改革 　　①投资银行激励机制的重构。 　　激励的过程是多层次、多