项目融资外部环境精要.ppt

* 项目融资的外部环境 法律环境 金融环境 政治经济环境 法律环境 作用： 保证对投资的利用、管理和保护有法可依 认定原则： 公开(openness/overtness)公布于众 公正(Justness)国民待遇/国营和私营公司的平等待遇 投资保护的法律内容 发起人能否有效组织项目融资/实施项目经营 是否有完善的商业法律体系提供仲裁/解决纠纷 是否有独立的司法制度和严格的执法体系 项目融资的法律特征 项目的立项和审批 项目公司的组建 建设用地的批准 受到多个法律制约： 担保和抵押的设定 外汇的汇兑 税款的征收 本国法 项目贷款可能是中外银团贷款 设备租凭厂商是外商 受到多个法律制约：实体法/程序法 外国法：大量的涉外因素 项目融资的法律特征 融资企业是外资企业 债券投资者可能是外商 以合同法为基础：有过个当事人和参与方，需要通过一系列合同安排，明确当事人之间的权利、义务关系 当事人涉及政府主体（支持/授予特许权）和国际机构（资金提供方） 合同可以调整各方的利益关系并有效分担风险 合同可以弥补法律的不足 项目融资的法律特征 政府的管制 资源开发利用政策 税收、外汇管制 政府对项目国有化、征收和项目产品/服务收购的有关规定 项目融资的法律结构 担保法 证券法 合同法 公司法 劳动法 保险法 税法 项目融资的法律结构 环境保护法 卫生安全法 物权法 知识产权法 破产法 政府采购法 特别立法 金融环境 金融市场体系 金融体制 金融市场体系 概念： 项目融通资金的场所，有无数子市场组成 项目融资的影响因素： 金融市场体系的完备程度 金融产品的规模/多样性 金融市场体系的运行模式 发达的商品经济基础上的完善性的金融市场 融资双方通过金融市场交易，灵活融通资金 市场调节资金运行机制与宏观调控资金流向机制结合的兼容性的金融市场 资金供需受到宏观调控政策的影响 金融市场体系的运行模式 与不发达的商品经济相适应的抑制性的金融市场 经济高度集权，利率受到限制，市场机制缺乏活力 健全的金融市场体系在项目融资中的作用 为项目融资提供足够的融资市场 为融资者提供多样化的融资工具 为融资者提供足够的融资规模 为贷款人提供有效规避风险的途径 健全的金融市场体系目标 完善的结构 健全的机制：利率机制/价格机制 高效率的金融机构体系和发达的信用关系 有效的管理：间接调控为主 先进的操作手段和高水平的管理人员 金融体制 概念： 金融体系内部（中央银行、各专业银行以及各类金融机构之间）的权限划分和组织形式 金融体制宽松/严格直接 金融体制的组织形式 影响项目融资的因素： 政治经济运行环境 政治环境 经济运行环境 政治环境 政治体制 政治局势的稳定性 政策的连续性 政府的信用等级 政府的对外关系 经济运行环境 经济周期的影响 国家的经济政策 经济发展水平 通货膨胀与汇率波动 发达国家发展历程与现状 1950s：产生 1960s：成熟 1970s：广泛应用于大型建设项目：能源电力 1981-1986：世界性经济危机引起：项目数同比减少了60%，投资总额减少了33% 1985年以后：高速发展 *