股市波动对上市银行资本缓冲的影响分析.pdfVIP

Vol. 14 No.5 郑州轻工业学院学报{社会科学版} 第 14 卷第5 期 JOURNALOF ZHENGZHOU UNIVERSITY OF UGIIT INDU臼RY( 如ial Science) Oct. 2013 2013 年 10 月 [文章编号]1ω-3729(2013 )05 -ω3 -04 股市波动对上市银行资本缓冲的影响分析 丰荣康，张亮旭 (兰州商学院金融学院，甘肃兰州 73∞20) [摘 要]运用 GMM 方法对我国 2C刷一2012 年上市银行资本缓冲与股市周期波动的关系进行实 证分析，结果表明:上市银行资本缓冲具有显著的逆股市周期效应;股市会通过银行信贷影响银行 资本缓冲;大型国有控股银行和中小型股份制银行的资本缓冲均具有逆股市周期效应，但中小型股 份制银行资本缓冲与股市周期的同向变动关系更为紧密也更显著。 [关键词]资本缓冲;逆股市周期效应;GMM 估计 [中图分类号]囚犯 [文献标志码JA [DOI] 10. 3969/j. issn.l∞9 -3729.2013.05.016 2∞8 年国际金融危机波及到全球主要金融市 本83 家主要银行的面板数据进行实证分析后发现， 场，造成资产价格大幅缩水，全球经济普遍衰退，从 日本监管当局允许银行将其所持股票45% 的潜在 而引发了关于改革和创新金融监管的广泛讨论。新 资本收益计人二级资本，因此日本银行业资本充足 出台的《巴塞尔协议皿》要求建立银行业逆周期资 率对股票价格波动的敏感度较高。当股票价格下降 本缓冲的政策框架，得到了各国监管部门的广泛 时，银行潜在的资本收益将迅速减少，进而导致银行 资本充足率下降。瞿强[10] 认为资产价格的下跌导 认同。 目前，学术界关于银行资本缓冲的研究均是分 致银行信贷萎缩是通过资本约束实现的，资产价格 析其与经济周期的关系[1-6] ，即资本缓冲到底具有 的下跌首先会导致银行资本的下降，而资本约束的 存在使得银行不得不收缩信贷规模。郭伟[11] 在理 顺经济周期性还是逆经济周期性。然而，目前我国 大量银行资金通过合规或违规的渠道进入股 论上也认为资产价格上肋下跌通常会使得商业银 市[7 刑，一旦出现金融危机则必然会通过股市提前 行资本充足率上升/下降。上述研究均认为银行资 反映在资产的价格上，使得银行资金出现巨额损失， 本充足率具有逆股市周期性[6] ，即在股市上升时， 给银行业的稳定造成巨大的负面影响。另一方面， 银行资本充足率增加;股市下跌时，银行资本充足率 传统理论认为，股市是经济的晴雨表，股市的运行状 减少。由此推论，银行资本缓冲也具有逆股市周期 况提前反映了经济运行的状况，若股市运行出现危 性，银行在股市繁荣时提高其资本缓冲来应