我国跨境资本流动的影响因素研究.pdfVIP

I M，阳thly 主 L HAINAN FINANCE 资本流动的影 因 国 中国人民银行南昌中心支行课题组 摘要:近年来，我国对外经济所面临的外部环境不确定性不断增加，跨境资本流入增长较快的局面加大了中央 银行货币政策执行效果的不确定性。本文通过深入分析过去十年我国跨境资本流动状况，利用间接测算法，估算了我 国跨境资本流动规模，并对 2001-2011 年的国际资本流动与国内宏观经济变量季度数据相互关系的计量分析，得出 经济指标对我国跨境资本流动的影响程度和影响方向，并提出相关对策建议。 关键词:跨境资本;流动;净额测算;影响因素 申图分类号:F842 文献标识码:A 文章编号:1003-9031(2012)08-0012-04 DOI:I0.3969/j.issn.I003-9031.2012.08.03 复苏而回升。 2011 年前三季度跨境资本流动总规模达 -、引言 跨境资本00;流动是指一国居民向另一国居民提供贷 1.92 万亿美元，同比增长 349毛。与同期 GDP 之比为 399毛， 款、投资，或购买财产所有权而形成的可能的金融资产的 较 2010 年全年上升5 个百分点，但仍低于 2007 年的峰 国际间流动。尽管因短期流动资本流入的数额庞大，政 值 12 个百分点(见图 1) 。 (亿美元) (%) 府监管部门已经制定了相关措施加以限制，但是随着人 25αm 80% 、 、 民币升值压力的逐渐加大，流入我国的短期流动资本有 ‘ 2仪)()() 、 蝇 牟 6OJ毛 、 , 、 增无减。近年来，我国对外经济所面临的外部环境不确 ,