第四章汇率预测与风险管理答辩.pptVIP

（ 2 ）以外币计价的国际投资和借贷活动（资本流动） 债权债务产生日与债权债务清偿日之间产生汇率变动 而引起的风险。 【例】 1987 年 3 月 1 日，英国兰德公司以每年利率 10% 向某 国银行借入 300 万美元，期限 1 年，当时汇率为 GBP1=USD1.5 ，英镑贷款利率为 12% 。兰德公司出售 300 万 USD 得 200 万 GBP 支持企业，一年后需还本利 330 万 USD 。一年以后， GBP1=US D 1.45 ，该公司偿还 330 万美元 共需英 镑 227.586 万，总借款成本为 13.79 200 -200 227.586 = ，高于 国内借款利率 12% ，国内贷款 200 万 USD 一年支付本利 224 万 GBP 。损失 227.586 - 224 ＝ 3.586 万英镑。 （ 3 ）外汇银行在中介性外汇买卖中持有的外汇头寸的多头与空头， 也会因汇率变动而引起风险 【例】某年七月一日，日本东京银行同时经营外汇现货和远 期交易，共买进美元现货 500 万，售美元现货 300 万，（现 货交易多头 200 万美元），购进三个月远期美元 250 万，卖 出三个月远期 600 万美元，（远期空头 3 50 万美元），如即 期的现货多头用于三个月随时可收回的投资，该银行承担 头寸（空头） 150 万美元的外汇风险。