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政治风险规避与中国企业的+OFDI+策略选择.pdf
第 卷 第 期 财经研究
４３ １ Vol３ No
年 月
２０１７ １ Journal of Finance and Economics Jan０１７
政治风险规避与中国企业的OFDI策略选择
,
李丽丽 綦建红
( , )
山东大学 经济学院 山东 济南 ２５０１００
: ( ) ,
摘 要 政治风险已经成为中国企业对外直接投资 遭受损失最重要的原因之一
OFDI
, . «
但是企业可以通过选择合理的投资策略来规避风险 降低损失 文章基于２００４－２０１３ 年 中
( ) » , 、
国境外投资企业 机构 名录 提供的OFDI 企业数据 利用二值选择模型 倾向得分匹配
( )法和条件 固定效应模型分别考察了我国企业面临东道国政治风险时的策略选
PSM Lo it
g
. : ,
择问题以及投资经验对政治风险的调节作用 结果发现 东道国政治风险越高 企业越倾向
, ,
于采取序贯式投资 投资经验可帮助企业规避和降低部分政治风险 提高企业在高政治风险
; ,
东道国OFDI 的概率 与生产性OFDI 企业相比 销售宣传类OFDI 企业对东道国政治风险
, , . “ ”
的反应弹性较大 在具备投资经验后 对政治风险的敏感性降低 文章为中国企业 走出去
过程中如何有效地规避东道国的政治风险和提高成功并购的概率提供了有益的思路和借鉴.
: ; ; ; ( );
关键词 政治风险 序贯式投资 投资经验 倾向得分匹配 PSM 条件Lo it 模型
g
中图分类号: 文献标识码: 文章编号: ( )
F８３０．５９ A １００１-９９５２ ２０１７ ０１-０１１０-１２
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DOI １０．１６５３８ ．cnki．fe．２０１７．０１．０１０j j
、
一 引 言
, ( )
自 年始 中国企业对外直接投资 的扩张速度呈跳跃式和持续式增长态
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