第3章财务报表分析.ppt

Chapter 3 财务报表分析 什么是财务报表分析 以财务报表和其他资料为依据和起点 对企业财务状况、经营成果进行评价和剖析 为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要财务信息 第一节、财务分析的意义与内容 财务分析的需求者 权益投资者 债权人 中介机构 治理层和管理层 政府与监管机构 注册会计师 各种利益相关者 第二节、财务分析方法 1、比较分析法 1）和谁比 与本企业历史比（趋势分析） 与同类企业比（横向比较） 与计划预算比（差异分析） （2）比什么 比较会计要素的总量的变化趋势及在同业中的水平 比较结构百分比 比较财务比率 2、因素分析法 分析指标Y=f（因素1，因素2，…因素n）， 分析指标和各因素的关系 确定各因素对指标的影响程度。 3、财务报表的真实性问题 规范性 是否有遗漏 数据是否反常 审计报告意见 第三节 财务指标分析 偿债能力 营运能力（资产管理和使用效率） 盈利能力 上市公司市场价值 基本财务报表——“四表一注” 1、资产负债表(Balance sheet) 2、利润表(Income statement) 3、现金流量表(Statement of cash flows) 4、股东权益变动表 5、附注 （一）短期偿债能力比率 1、营运资本=流动资产-流动负债 2、流动比率（Current ratio） 3、速动比率（Quick ratio）(Acid-test) 4、现金比率 5、现金流量比率 （二）长期偿债能力比率 主要比率： 资产负债率 产权比率与权益乘数 长期资本负债率 已获利息倍数 现金流量利息保障倍数 现金流量债务比 影响因素 长期租赁 担保责任 未决诉讼 （三）营运能力分析 应收帐款周转率 应收账款中包括应收票据 应收账款不应扣除坏账准备 存货周转率 *营业周期 流动资产周转率 非流动资产周转率 总资产周转率 （四）盈利能力比率 营业净利率 营业毛利率 成本费用利润率=利润总额/(营业成本+营业税金及附加+三项费用) 总资产净利率 =净利润/平均总资产 =营业净利率*总资产周转率 盈利能力分析（续） 净资产收益率 资本收益率=净利润/平均资本 （资本=股本+资本公积） 每股收益 市盈率 基本每股收益和稀释性每股收益 第三节 财务报表分析案例 下面是某上市公司2008年的财务报表。 该公司所处的行业为家电制造。 资产负债表（单位：亿元）　　 长短期资金的特点及其与资产匹配 资金与资产匹配原则： 长期资产：长期资金融通 流动资产：部分长期资金、部分短期资金 利润表（单位：亿元） 现金流量表（亿元）——简化 现金流入：292.87 现金流出：257.22 现金净流入：35.65 财务指标分析汇总——偿债能力比率 营运能力（资产管理）比率 营运能力（资产管理）比率 现金流的循环周期（模式一） 现金流的循环周期（模式二） 盈利能力比率 第四节、 财务分析体系 1、杜邦财务分析体系（The DuPont system of analysis）——传统体系 2、改进的财务分析体系 略 2-* Financial statement analysis ▲总体——衡量企业盈利能力 ▲决定继续持有、追加或转让股份 ▲评价经营者的业绩 ▲股利分配决策 投资人 ▲企业长、短期偿债能力 ▲考察企业的盈利能力是否与风险相适应 债权人 ▲最综合 ▲盈利能力 ▲分析资产结构、营运能力、经营风险 ▲?偿债能力与发展能力 经营者 合计 合计 流动负债 非流动负债 资本 留存收益 货币资金及等价物 非货币性流动资产 非流动资产 负债及所有者权益 资产 资产负债表 利润表 收入 减：费用 利润 现金流入 减：现金流出 现金净流入 现金流量表 所有者权益变动表 净利润 直接计入所有者权益的利得与损失 会计政策变更 投入资本 分配利润 提取盈余公积 影响变现能力的因素 可动用的贷款指标 随时变现的非流动资产 偿债能力的声誉 或有负债：减弱变现能力、长期性的经营租赁等 稀释性每股收益，当存在稀释性潜在普通股时需要计算。 稀释性潜在普通股：指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，包括可转换公司债券、认股权证和股票期权等。 通过分别调整上述公式的分子、分母，可以计算稀释性每股收益。 171.90 0.39 66.45 14.74 5.17 22.91 39.26 1.00 21.98 2007 60.08 存货 4.89 其他应收款 170.84 流动资产合计 0.40 其他流动资产 6.26 预付账款 25.33 应收账款 20.61 应收票据 0.97 交易性金融资产 52.30 货币资金 2008 资产 10.52 2.13 其他流动负债 126.98 148.92 流动负债合计 10.24 -4