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区块链驱动金融创新的理论与实践分析 ■ 乔海曙 谢姗珊 内容提要 ：作为后互联网时代的底层技术，区块链技术己得到广泛使用。区块链驱动金融创新带来诸 多变化，将给金融基础设施甚至整个金融体 系带来重大影响，将重塑信用机制、降低交易成本和防范道德 风险。我国区块链金融技术层面仍需突破，融入市场前路艰辛、有效监管严重不足，缺乏制度规范发展。 为应对全球区块链金融发展的大趋势，我国金融业应加快技术研发、加大市场引导、加强监管建设、加速 法制化进程 。 关键词 ：区块链 金融创新 智能化 数字资产 中图分类号 ：F830 文献标识码 ：A 文章编号 ：1006--1770 (2017)01--04b--U~ 引言 件代码的交换 。区块链依靠一套公开、透明、共享的分布 式账本系统 ，确保任何一笔价值交换都是真实唯一的 未来 区块链与数字货币往往被人们相提并论．其缘由是区块 全球信用将靠每个人 自己参与公证和交易积累起来，所有的 链是数字货币的底层技术。一段时间以来 ，以比特币等数字 信用数据都坚不可摧，强信任背书时代终将到来 J。此外 ， 货币为代表的区块链技术引起了社会各界 的广泛关注。中国 区块链金融将重构世界金融体系，当前欧美各国掌握了主要 人民银行早在2014年就成立了法定数字货币的专门研究小组 的金融技术标准，若我国能借助区块链技术契机积极发展区 并筹划组建数字货币研究所 对数字货币的关键技术及其对 块链金融，可能由此进行弯道超车，加速国际化进程 。 经济金融体系的影响等进行了深入研究 ，并已经取得阶段性 成果。周小川行长明确表示，央行将发行数字货币，会运用 一 、 区块链驱动金融创新的理论分析 包括密码算法在内的多种区块链技术手段来保障数字货币运 行体系的安全。区块链技术不需借助第三方中介机构，采用 (一)区块链驱动金融创新的历史背景 ：后互联网 各分布式节点进行交易的验证、存储和传递，将互联网的功 时代 能从信息的自由传递和复制升级到信息的自由公证，解构了 1．当代互联网的局限 ：价值交换难以在互联网上进行 信任中介存在的必要，提供了另一种点对点直接交互的可能， 互联网技术快速发展 ．全球经济一体化程度 日益加深 ， 推动社会进入当代互联网的升级版——价值互联网时代。 已经近乎完美地解决了信息传递 问题 ，信息传输可无限复制， 2016年以来，全球金融业已经意识到区块链技术的重大 信息传递的边际成本几乎为零。然而 ，当代互联网还不能实 意义，为了抢夺区块链技术先机 金融行业巨头纷纷布局区 现点对点的价值传递 ．无法在互联网上建立所有权和信用制 块链 ：全球各大银行成立R3区块链金融联盟 ，纳斯达克首推 度。价值传递仍然依赖于由中介机构承担记账功能，以保证 区块链证券交易。国内13家机构共同发起成立 陆家嘴区块 权属的唯一性．这不同于信息传递的可复制特征。简单来说， 链金融发展联盟”，致力于区块链金融产品的研发。但 目前区 信息传递能使信息的发送方和接收方同时拥有信息 ：而在价 块链技术仍处于发展初期 ．短期仍以实验性探索为主．依然 值传递下，只有受让方拥有价值 ，发送方不再拥有 目前这 存在市场接受程度不强，本身性能和效率需要提高，监管和 个权属转移过程是由线下中介机构记账实现的。 法律制度有待建立等问题。 2．价值互联网的崛起 ：实现价值在线交换的历史必然 区块链技术的出现宣告了价值互联网时代的到来，价值 互联网的工具属性和普及率得到了全社会的认同，可作 互联网把万事万物抽象为价值 ．价