投贷联动优化科技金融供给的新实践.pdf

投贷联动 ：优化科技金融供给的新实践 一 周立群 王 聪 内容提要 ：科技创新创业企业面 ·着严重的融资困境，投贷联动业务为解决这一问题提供 了新的思路。 我 国投贷联动业务主要借鉴了美国硅谷银行的成功经验，在具体运作上也有 自身的特点。 自2016年 4月正式 开展试点以来 ，我 国投贷联动业务的发展步入 了快车道 ，但在风险管理、业务流程、人才队伍建设等方面还 面临着诸多挑战。下一步，应充分发挥政府的支持作用，加强风险管控 ，完善配套机制，加强人才储备，以 更好地完善投贷联动业务，改善对科创企业的金融供给。 关键词 ：投贷联动 科技金融 硅谷银行 科创 企业 中图分类号 ：F832．2 文献标识码 ：A 文章编号 ：1006-1770(2017)03-053-05 引言 2016年 4月 21日．银监会、科技部与中国人民银行印 发了 《关于支持银行业金融机构加大创新力度，开展科创企 随着我国经济进入结构调整、模式转换的新常态．科技 业投贷联动试点的指导意见》(以下简称 《指导意见》)．这是 创新创业企业逐渐成为拉动经济社会发展的新引擎。我国正 我国推进科技金融供给侧改革的一项重要举措。国外投贷联 在持续推动大众创业、万众创新，然而科技创新创业企业长 动业务有哪些可借鉴的经验7我国银行业金融机构开展投贷 期以来面临着严重 的融资困境，这既与行业特征密不可分， 联动业务的现状如何?如何进一步推动投贷联动业务健康有 也与科技金融产品体系的不完善有关。科创企业普遍具有轻 序发展7本文试图对上述问题进行一些探讨。 资产、高风险、信息不透明的特点，银行在向其提供传统信 贷服务时存在风险与收益不匹配 成本与产出相背离的现实 一 、 投贷联动的国际经验——以美国硅谷银行为例 问题，因此积极性不高。资本市场方面，中小企业板、创业 板的上市门槛仍然偏高 新三板、区域股权交易中心交投清淡 、 (一)硅谷银行的发展历程及成功经验 活力不足，科创企业通过资本市场融资的难度依然较大。 硅谷银行 (siIiconValleyBank)于 1983年成立于美国加 近年来兴起的投贷联动业务为破解科创企业融资难问题 州地区，现已发展成为由硅谷银行 硅谷银行集团风险、硅 提供了新的思路。 “投”为股权投资．贷”为银行贷款，投 谷银行集团资本、硅谷银行集团环球、硅谷银行集团私人银 贷联动即指银行与私募股权基金、风险投资基金或创业投资 行、硅银证券公司、硅银资产管理公司等组成的硅谷银行金 基金等形成利益共同体 ，共同为企业提供债权和股权相结合 融集团 (SVB FinancialGroup)。作为美国乃至世界唯一一家 的金融服务。投贷联动业务模式可以实现银行、风险投资机 持续专注服务于高科技领域的商业银行，硅谷银行最早开展 构和企业的优势互补、互利共赢。对商业银行而言，在资产 了投贷联动业务并取得巨大成功 ，现己服务过三万余家世界 质量下降，存贷款利差缩小．利润增幅下滑的不利局面下 ， 各地的科技创新创业企业 脸谱 (Facebook)、推特 (Twitter) 投贷联动业务使其不仅可以获得贷款利息收入．还可以通过 和思科 (CiSCO)等成功企业都曾获其资金支持。受益于特有 投资收益抵补贷款风险，从而优化收入结构 ：对风险投资机 的经营理念和模式 ，硅谷银行不仅在2008年金融危机中未受 构而言，与银行业合作可以实现信息共享，同时银行提供的 严重冲击，而且帮助许多科创企业渡过难关。 贷款相 当于给股权投资增加了杠杆，但又不会稀释风险投资 硅谷银行的成功主要得益于 ：第一．客户定位明确，硅 机构在