新常态下信托行业的改革与创新——基于供给侧改革的视角.pdf

姻2017年第 期3 姻现代管理科学 姻管理创新 新常态下信托行业的改革与创新 要要要基于供给侧改革的视角 荫武石桥 平力群 、目前信托行业缘何迫切转型创 、 三 摘要 文章以过去信托行业何以获得爆发式增长院 新 “供给侧改革”的时代风口和“ 去一降一补”的政策风向提供了哪些突围方向为逻辑线索，重点分析了供给侧结构性改革背景下信托行业的新思维和新 文章发现，围绕着 、去杠杆、降成本、补短板 ， 机遇。 “去产能、去库存 ”的五大重点任务 供给侧结构性改革将给信托行业带 来资产证券化、以上市公司为核心的产业并购、投贷联动以及农地流转信托四类创新业务机遇。 关键词：供给侧改革；信托行业；投贷联动；农地流转信托；资产证券化 一 引言尧 谋求借势供给侧结构性改革来推动自身转型发展就成为 在很长时期内 中国经济依赖着后发优势 政府主导 信托行业改革创新的重要突围方向袁 尧 遥 与金融管制完成了工业化进程的快速推进 在这一过程遥 二 供给侧改革背景下信托行业的新机遇尧 中 信托行业通过在渠道较为单一的社会融资体系中充当 在三期叠加大背景下 随着中国经济发展步入 型走 袁 袁 L 影子银行的角色而获得了爆发式扩张 然而 随着中国经 势特征的新常态 基于对当前经济运行中主要矛盾已经转遥 袁 袁 济步入 型走势的新常态 信托行业的传统业务模式与资 化为结构性问题的判断 党中央提出把改善供给结构作为 L 袁 袁 金供需双方对信托业务的需求已经形成现实矛盾 近两年 主攻方向以及 去产能 去库存 去杠杆 降成本 补短板 遥 野 尧 尧 尧 尧 冶 来 整个信托行业进入了转型发展阶段 然而 可以观察到 的五大重点任务的一整套改革 组合拳 胡鞍钢 袁 遥 袁 野 冶渊 袁2016冤遥 在金融自由化与金融脱媒背景下行业的转型发展并不顺 对于当前和今后一个时期的信托行业发展而言 供给侧结袁 畅 目前行业内很多信托公司普遍存在两种情况 其一是 构性改革的大逻辑 既是形与势 也蕴藏着危与机 信托行遥 袁 袁 尧 遥 鉴于历史上信托行业和宏观经济存在着一定的顺周期性袁 业只有牢牢把握住供给侧结构性改革的新机遇 才有可能袁 一些公司认为一旦宏观经济从衰退走向复苏 信托行业仍 在政府主导型的工业化进程下再创新辉煌 供给侧结构性袁 遥 然会同步复苏 于是出现消极适应 跟风而动的应对方式袁 尧 曰 改革从 优化存量 引导增量 主动减量 三个方面把 去产野 尧 尧 冶 野 其二是一部分主动转型的公司在大规模收缩现有业务的 能 去库存 去杠杆 降成本 补短板 的五大重点任务作为尧 尧 尧 尧 冶 同时也积极进行业务创新 互联网信托 家族信托 消费信 了改革的重要着力点 对于谋求借势供给侧结构性改革的袁 尧 尧 遥 托 艺术品信托 公益信托等业务和产品创新热点频出 亮 信托行业而言 五大重点任务也必然应该成为信托行业转尧 尧 尧 袁 点不断 但是公司整体经营业绩却陷入增长乏力的困境袁 遥 型发展的重要抓手遥 这些事实充分地说明改革创新需要摸透情况 找准方向尧 遥 在优化存量方面 提出了去杠杆 即通过